I.1.4. Masse
monétaire
La masse monétaire désigne la quantité de
monnaie en circulation entre les agents non financiers. De nos jour, les
agents, pour effectuer leur règlements, ont a leur disposition des
actifs monétaires diversifies, plus ou moins risquées. Vous
pouvez régler votre achat en utilisant des billets que vous avez en
votre possession, en faisant un chèque ( ce qui suppose que votre compte
soit approvisionné), en puisant dans votre livret d'épargne ou en
vendant vos actions. Telle est la raison pour laquelle a été
dressée une liste des actifs que l'on peut considérer comme
étant de la monnaie : les agrégats monétaires.
Les agrégats monétaires sont des indicateurs
statistiques de l'ensemble des actifs monétaires ou quasi
monétaires détenus par les agents non financiers. Ils
reflètent la capacité de dépense des agents non financiers
résidents. Il s'agit des moyens de paiement de ces agents,
classés selon leur degré de liquidité (transformable en
monnaie). Ces agrégats donnent aux autorités monétaires
une indication sur l'évolution des différentes liquidités
de manière à adapter la politique monétaire et
éviter des dérapages tels que l'inflation. On en distingue trois
qui s'emboitent :
M1 : la monnaie au sens strict. Elle
correspond a une partie de l'épargne monétaire
thésaurisée, celle qui ne rapporte rien. Elle a pour avantage
d'être liquide (c'est-à-dire quelle est un moyen de paiement
immédiat et sans couts de transaction) et sans risque. Elle est
composée de :
- La monnaie divisionnaire (pièces dont la valeur
faciale n'a rien a voir avec leur valeur réelle, émises par le
trésor public pour servir de la monnaie) ;
- La monnaie fiduciaire (billets émis par une Banque
Centrale qui représentent moins de 10% du total de la monnaie) ;
- Et de la monnaie scripturale (dépôts a vue dans
les banques commerciale).
La quasi-monnaie ou masse monétaire au sens large
englobe l'autre partie de la thésaurisation monétaire, qui n'est
pas immédiatement utilisable (il faut effectuer une démarche pour
la convertir en monnaie liquide), qui est plus risquée (on peut perdre
de l'argent en vendant les actifs moins chers qu'on ne les a acheté) et
qui est rémunérée (ils rapportent un intérêt)
:
M2 : M1+dépôts à terme de
moins de 2 ans + livrets et compte d'épargne ;
M3: M2+titres d'OPCVM monétaires
(sicav monétaire) + titres du marché monétaire.
I.2. GENERALITES SUR LE TAUX DE
CHANGE
I.2.1. Définitions
Le taux de change est une manifestation aux agents
économiques de prix de la monnaie d'un pays exprimé par rapport
à la monnaie d'un autre pays : c'est le prix qui permettant
d'évaluer l'évolution de la situation économique. (Mondher
Chérif, 2004).
Le taux de change est le prix de la monnaie lorsqu'il est
exprimé dans une autre monnaie en d'autre terme c'est les prix relatif
d'une monnaie par rapport à une autre.
Pour André PAGE (1986), le taux de change est le prix
de la monnaie nationale en termes de monnaie étrangère. Cette
définitions se ressemble un peu avec celle de L.DOHNI et C. HAINAUT,
dans leur ouvrage sur « le taux de change : déterminant,
opportunités et risques » ou ils définissent ce dernier
comme étant le prix d'une devise par rapport a l'autre.
En effet, les taux de change jouent un rôle important
dans le commerce international, car ils permettent de comparer les biens et
services produits dans les différents pays.
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