3.2.2 Les coûts de propriété :
Dye (1985) définit les informations de
propriété comme toute information dont la divulgation modifie
potentiellement les avantages de rémunération des cadres
supérieurs de l'entreprise y compris des informations qui peuvent
diminuer la demande des consommateurs des produits d'une entreprise.
En conséquence, les gestionnaires
préfèrent ne pas divulguer des informations qui peuvent affecter
la position concurrentielle de leur entreprise dans un marché,
même si cela ferait augmenter le coût du capital associé.
Donc comme l'ont affirmé Campbell et al (2001), les coûts de
propriété représentent un désavantage
concurrentiel.
Les gestionnaires peuvent s'attendre à divulguer des
renseignements sur le rendement global lorsque leur entreprise a des
performances différentes à travers ses segments (Hayes et
Lundholm, 1996).
D'autre part, les entreprises dont la rentabilité
baisse de la même façon dans ses segments, vont divulguer plus
d'information sectorielle (Piotroski, 1999).
3.2.3 Les coûts d'agence :
Nanda et al. (2003) affirment que les conflits d'agence
constituent l'un des facteurs indépendants de la baisse de la
divulgation volontaire.
La volonté des gestionnaires d'éloigner
l'attention potentielle et le suivi des actionnaires et des obligataires sur
les éléments sans importance, comme les préoccupations de
carrière et la réputation externe, est l'un des facteurs qui
limitent la divulgation volontaire (Graham et al, 2005).
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3.2.4 Les coûts politiques :
D'une manière générale, les gestionnaires
préfèrent ne pas divulguer des informations volontairement que
les régulateurs pourraient utiliser contre eux (Graham et al. 2005).
Selon Watts et Zimmerman (1978), les coûts politiques
dépendent de la taille de l'entreprise. Les grandes entreprises avec des
profits élevés sont plus susceptibles de diminuer le niveau de
divulgation volontaire d'informations, pour éviter les attaques
politiques (la menace de la nationalisation) et de réduire l'attention
prévue établie sur la base de bénéfices
déclarés élevés (Wallace et al, 1994).
Les impôts sur les bénéfices sont
également parmi les coûts politiques encourus, qui
dépendent lourdement sur les bénéfices
déclarés; plus les bénéfices seront
déclarés, plus les taxes sur les bénéfices des
entreprises (coûts politiques) seront payés par une entreprise.
3.2.5 Les coûts de litige :
Le litige peut être considéré comme une
motivation pour augmenter la divulgation ou une contrainte contre celui-ci :
D'abord, les gestionnaires sont incités à
augmenter la divulgation volontaire pour ne pas être soumis à des
actions juridiques résultante d'une divulgation intempestive ou
inadéquate.
En outre, les gestionnaires garantissent de divulguer plus
d'informations, en particulier de mauvaises pour limiter la menace de
poursuites (Skinner, 1994; Francis et al, 1994).
Ensuite, les gestionnaires peuvent réduire les
divulgations volontaires de l'information prospective par suite de litiges, en
particulier si les gestionnaires courent le risque d'être
pénalisés par rapport à leurs prévisions (Healy et
Palepu, 2001).
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