CONCLUSION
Passant successivement du cadre conceptuel de l'étude
à l'approche pratique, nous tenions à porter un jugement sur
l'équilibre financier minimum de la REGIDESO partant de
l'hypothèse selon laquelle elle ne respecterait pas la règle
d'orthodoxie financière et sa trésorerie ne serait pas
aisée au cours de la période d'étude.
Les investigations menées entre 2012-2014 sur les
états financiers à notre disposition par les biais des certains
indicateurs choisis, nous ont permis d'établir le diagnostic suivant sur
la santé financière de la REGIDESO :
Ø Le FRN indicateur
d'appréciation d'équilibre, est négatif en 2012 et est
demeuré positif durant les deux dernières années (2013 et
2014). La REGIDESO s'est révélée capable de couvrir les
besoins nés de son cycle d'exploitation à l'aide des ressources
financières stables. Ce qui suppose que son cycle d'exploitation a pu
tourner grâce à cet excédent de ressources stables de
l'entreprise. Donc l'équilibre financier est respecté et sa
structure financière est saine sauf en 2012 où il n'a pas
été respecté. Les immobilisations nettes sont
inférieurs aux capitaux permanents ou ce qui revient au même, que
l'exigible à court terme est inférieur à tout actif
circulant en 2013 et 2014. Cette situation d'équilibre financier montre
que l'entreprise est en position de force durant les deux dernières
années.
Ø Le BFR reste positif, durant les
deux dernières années. Le signe positif de BFR, dans ce cas,
montre que l'entreprise dégage des forts besoins d'exploitation dû
notamment par le fait des crédits que la société accorde
aux abonnés.
Ø La trésorerie nette de la
REGIDESO s'est avérée très aisée sauf en
2013. Durant l'année 2012 et 2014 ses disponibilités se sont
révélées suffisantes pour lui permettre de faire face aux
exigences de court terme. Elle se trouve donc dans une position de force face
à ses créanciers sauf en 2013. Dans l'ensemble cette situation
est la résultante de deux agrégats à savoir FRN et BFR.
Elle est la conséquence d'une bonne répartition des ressources de
financement.
Après l'examen des indicateurs
précités, nous constatons qu'ils sont presque tous au vert,
tendance à la bonne gestion et par conséquent, l'hypothèse
de travail est infirmée d'autant plus que la structure financière
de la REGIDESO est saine et la règle d'équilibre financier
minimum est respectée en 2013 à 2014 et est affirmée en
2012.
Notre étude n'a pas la prétention d'être
exhaustive et achevée mais un support sur la gestion financière
par le biais de la structure financière. Car toute analyse sectorielle
n'est que partielle et la validité des conclusions qu'on peut retirer du
point de vue ensemble est forcément tributaire en grande partie de la
réalisation des conditions de son insertion dans l'ensemble. Aussi,
toute critique dans le sens de l'amélioration de l'étude sera la
bienvenue.
Au vu de tout ce qui précède nous
suggérons aux gestionnaires de :
- présenter ses bilans en Valeurs Brutes avant de
présenter leurs situations nettes ;
- Convertir ses dettes à court terme en
actions ;
- Désinvestir ou céder quelques de ses actifs
fixes ;
- Procéder à la conquête de l'autonomie
financière en augmentant le capital social par la souscription en
numéraire ou par des apports des actifs autre que les
immobilisations.
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