Impact de la dette publique sur l'investissement privé au Sénégal.

Section 2 : Résultats et Interprétations

Dans cette section nous allons présenter les résultats de l'estimation et enfin donner quelques interprétations des résultats obtenus.

2.1 Analyse préliminaire des résultats

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Dans cette partie nous procédons à une analyse des donnés et une présentation des résultats de l'estimation.

2.1.1 Stationnarité des séries

Au regard de notre modèle, le test de stationnarité prouve que toutes les variables ne sont pas stationnaires. Les variables que sont le taux d'investissement privé, le taux d'investissement public, la dette extérieure sur P113, le ratio dette au carré sur le P113, le taux de croissance P113 en volume, le terme de l'échange, le crédit à l'économie sont intégrées de premier ordre. Par contre, seule la variable taux d'intérêt réel est stationnaire à niveau.

Tableau 7: résultat du test de racine unitaire de Phillip Perron (PP)

Variables	Niveau		Différence 1^èré		Ordre d'intégration
	PP Calculée	CV lue à 5%	PP Calculée	CV lue à 5%
IPr	-	-	-5,8702	-2,9705	I(1)
IPU	-	-	-7,129	-3,5796	I(1)
PIB	-	-	-4,4600	-2,9705	I(1)
DET	-	-	-4,5830	-2,9705	I(1)
DET^2	-	-	-4,5757	-2,9705	I(1)
TIN	-3,9175	-2,9665	-	-	I(0)
TE	-	-	-5,2122	-2,9705	I(1)
CE	-	-	-4,8143	-2,9705	I(1)

2.1.2 Cointégration des variables : test de Johansen

L'analyse du test de cointégration de Johansen précise la présence de sept(7) vecteurs de cointégration. Cependant, les variables concernées le LR est supérieur au CV. Les variables du modèle étant non stationnaires et cointégrées d'où il convient de procéder à une estimation du modèle à correction (MCE).

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Tableau 8: test de cointégration de Johansen

Data : 12 /04/2011 Time : 12 :30
Sample : 1980 2009
Included observations : 28
Test assumption : Linear deterministic trend in the data
Séries : IPr IPU PIB DET DET^2 TIN TE CE
Lag interval : 1 to1
Likelihood 5 Percent 1 Percent Hypothesized Eigen value (Es) Ratio Critical Value Critical Value NO. Of
0.965931	288.4794	156.00	168.36	None **
0.897753	193.8575	124.24	133.57	At most 1 **
0.813359	130.0072	94.15	103.18	At most 2 **
0.667960	83.00735	68.52	76.07	At most 3 **
0.493615	52.13740	47.21	54.46	At most 4 *
0.421175	33.08455	29.68	35.65	At most 5 *
0.415678	17.77539	15.41	20.04	At most 6 *
0.092926	2.730890	3.76	6.65	At most 7
*(**) denotes rejection of the hypothesis at 5% (1%) significance level
LR. test indicates 7 cointegating equations at 5% significance level