2- La comparaison internationale du spread des taux
d'intérêt bancaires
Comparé au pays développés, la marge
d'intermédiation appliquée dans les pays de la zone CEMAC est
très élevée. En effet, sur la période allant de
2000 à 2008, le spread moyen de la CEMAC est de 13,27% pendant que celui
du Canada et celui du Japon sont respectivement de 3,64% et de 1,49%.
La marge d'intermédiation des pays de la zone CEMAC est
également supérieure à celle des autres pays en
développement. C'est ainsi que pour la période
précitée, le spread moyen du Nigéria, du Kenya et de
l'Indonésie s'élèvent respectivement à 7,38%, 10,9%
et 5,25%.
La figure 2 illustre bien cette comparaison internationale et
permet de constater que le spread moyen de la Zone CEMAC est supérieur
à celui de l'Afrique Subsaharienne, de l'Amérique Latine et des
Caraïbes et de l'Asie du Sud.
Figure 2 : Comparaison internationale du
spread des taux d'intérêt bancaires
(Moyenne sur la période 2000-2008) 
Source : Construit par l'auteur à partir du
World Development Indicators (2012)
Après avoir constaté que le spread des taux
d'intérêt est très élevé dans les pays de la
zone CEMAC, il convient à présent de s'interroger sur l'impact
que cela pourrait avoir non seulement sur le volume de crédits
accordé au secteur privé, mais également sur le taux
d'épargne privée de ces économies.
3- Un spread élevé réduit le
volume de crédit accordé au secteur privé
Une marge d'intérêt élevée laisse
présager un taux d'intérêt débiteur prohibitif. Ce
qui abouti inéluctablement à une situation de rationnement de
crédit.
Figure 3b : Corrélation entre le
spread des taux d'intérêt bancaires et le crédit au secteur
privé
Coefficient de corrélation : -0,47
Figure 3a : Evolution du spread des taux
d'intérêt bancaires et du crédit au secteur privé
(en % du PIB) dans la zone CEMAC
Source : Construit par l'auteur à partir des
rapports de la COBAC et du WDI (2012)
La figure 3a montre l'évolution comparée de la
marge d'intermédiation et du crédit au secteur privé des
pays de la zone CEMAC. On y constate que durant les périodes où
le spread est élevé, le crédit au secteur privé se
contracte. En effet, les creux les plus significatifs de ce dernier
correspondent aux plus grands pics du spread des taux d'intérêt
bancaires.
Cette impression est confirmée par la figure 3b qui met
en exergue une corrélation négative entre ces deux variables.
Stipulant de ce fait que le spread élevé qui est appliqué
dans les pays de la zone CEMAC renchérit le coût du crédit
et rationne les agents économiques exerçant leurs
activités dans le secteur privé.
Le spread étant calculé à partir du taux
d'intérêt débiteur et du taux d'intérêt
créditeur, il affecte aussi bien le crédit que
l'épargne.
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