2.3. Le modèle dynastique ou hypermétrope
Le dépassement de l'hypothèse du cycle de vie
trouve ses fondements dans les travaux de
Kotlikoff et Summers (1981), pour lesquels les transferts
intergénérationnels constituent l'explication la plus importante
de l'épargne et le déterminant essentiel de l'accumulation du
capital aux États-Unis ; la part héritée
représenterait selon eux 80% du patrimoine total, alors que pour
Modigliani, 80% du patrimoine serait imputable à l'accumulation de type
cycle de vie5. Selon ce modèle, les préférences
intègrent le bien-être des générations suivantes.
Alors que le ménage de cycle de vie cherche à consommer, à
terme, la totalité des ressources perçues, le ménage
dynastique transmet des ressources à ses enfants, car ces transferts lui
apportent une certaine utilité. Son horizon décisionnel va bien
au-delà de sa propre existence. Si le concept de ménage
s'applique assez bien au modèle de cycle de vie, c'est plutôt le
concept de lignée qui correspond au modèle
hypermétrope.
Le modèle dynastique dissocie donc profil de
consommation et échéancier des ressources sur une période
supérieure à la durée de vie. Il s'ensuit que la
consommation présente dépend d'un revenu
"intergénérationnel" qui intègre les ressources
anticipées pour la descendance, la propension à consommer de ce
revenu étant fonction du degré d'altruisme parental et du motif
précis des transmissions.
Ces trois modèles, archétypes du comportement
d'épargne, correspondent à des conceptions très
différentes. Les déterminants de l'épargne, le sens et
l'importance de leurs effets varient d'un modèle à l'autre : la
retraite joue par exemple un rôle fondamental pour les consommateurs de
cycle de vie, alors qu'elle n'intervient quasiment pas dans les choix des
sujets myopes. Le bien-être des générations futures
influence les comportements dynastiques mais pas les deux autres. Aussi, les
comportements hypermétropes permettent de rendre compte de patrimoines
plus importants.
Un autre élément du comportement
d'épargne qui mérite également d'être pris en compte
est l'origine des ressources du ménage.
5 La controverse avec Modigliani porte largement sur des
questions de définition ; alors que ce dernier a une conception
restrictive de l'héritage (montant des transmissions
déclarées), Kotlikoff retient une définition beaucoup plus
large des transmissions, incluant tous les transferts reçus après
l'âge de dix-huit ans.
Déterminants de l'épargne domestique dans
l'UEMOA
(
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