Tresorerie des banques commerciales et dynamique inflationniste en RDC, de 2005-2010

2.6. Théorie explicative de l'érosion du pouvoir d'achat29(*)

Dans tous les pays, on constate que la monnaie subit à longue une érosion de son pouvoir d'achat. Deux courants théoriques concourent à l'explication de mouvement des prix, et donc de la variation du pouvoir d'achat de la monnaie. Ce sont le courant monétariste et le courant structuraliste.

A. Le courant monétariste

Ce courant reste dans la tradition de la théorie quantitative de la monnaie.

Cette théorie s'appuie sur l'équation suivante d'Irving Fisher.

Où

· M = Monnaie fiduciaire (monnaie nominale : pièces ou billets),

· M' = Monnaie scripturale (dépôt à vue).

· V et V' = Vitesse de circulation de M et M'.

· P = Niveau général de prix.

· Q = Volume de transactions.

Il résulte de cette équation que les variations de M entraînent les variations proportionnelles de la quantité de monnaie en circulation. La variation de la monnaie est donc inversement proportionnelle à sa quantité.

La théorie admet qu'une influence unilatérale de M vers P, le mouvement de P ne rejaillit pas sur celui de M. la constance de V reste une hypothèse, la réalité ne la confirme pas. Si l'on écarte ces hypothèses, P devient indéterminé.

Quant à Walras, il part de l'équation des encaisses désirées. Il situe son raisonnement dans le cadre de l'interdépendance générale.

L'équation s'établit comme suit :

Qu. Pu = H

Où Pu = Prix du bien monnaie,

Qu = Quantité du bien monnaie,

H = Encaisse désirée, ou la demande de monnaie.

Le prix de la monnaie est inversement proportionnel à sa quantité. Le pouvoir d'achat de la monnaie est fonction de sa rareté. Pu augmente ou baisse selon que H est supérieur ou inférieur à Qu.

Cette théorie monétariste explique la détermination et les fluctuations de prix de la monnaie, H est facteur explicatif.

B. Le courant structuraliste

Ce courant s'est développé surtout en Amérique latine, en réaction contre les différentes versions de la théorie quantitative de la monnaie dans l'explication du mouvement du prix. Ce courant considère que les structures économiques et sociales ne sont pas toujours harmonieuses.

L'harmonie naturelle du système économique, est démentie pour les crises et récessions. Les structures économiques dans les pays en développement, sont susceptibles d'engendrer un élément de perturbation qui déclenche une hausse de prix. L'Analyse structuraliste retient une série de distorsions qui sont susceptibles d'enclencher un mouvement de hausse de prix.

* ²⁹ N. PALUKU VAGHENI, Op.cit.