Etude de faisabilité de projet d'investissement d'implantation de forage d'eau dans le centre-ville de Lodja. Cas du quartier Diengenga Lohadi

I.2.3.3. Du point de vue optionnel

On ne peut clore ce paragraphe sans évoquer les investissements optionnels ou investissements ayant pour objet de prendre une option sur des investissements futurs. Aujourd'hui, de nombreux projets d'investissement appartiennent à cette catégorie : les investissements en recherche et développement ou bien encore en recueil et en production d'informations en sont les meilleurs exemples.

I.2.4. Notion d'un projet d'investissement

Par projet d'investissement, il faut comprendre un ensemble cohérent et organisé d'activités visant à atteindre, dans les délais et l'espace fixés et avec un budget donné, des objectifs clairement définis^10(*).

I.2.4.1. Choix d'un projet d'investissement

Après avoir défini et expliqué brièvement le concept « projet d'investissement », nous abordons les éléments ci-après pour effectuer le choix, tout en tenant compte des différents avenirs :

- Le choix en avenir certain ;

- Le choix en avenir incertain ;

- Le choix en avenir aléatoire.

a) Le choix en avenir certain

L'investissement constitue le développement de l'avenir de l'entreprise à long terme. La décision d'investir est un pari sur l'avenir, en conséquence, le manque d'investissement constitue une menace pour la survie de l'entreprise.

Si le gestionnaire prend au sérieux cette menace l'entreprise opte pour l'investissement. La décision doit être soumise à une procédure qui permet d'investir, d'autoriser et de contrôler les projets d'investissements.

b) Le choix en avenir incertain

La décision d'investir engage l'avenir. Et comme l'incertitude et aléas caractérisent ce dernier, tant aux plans économique, financier, social, administratif et politique. Alors le problème des décisions à l'incertain se pose.

Ainsi, nous distinguons deux situations :

- D'abord, un contexte de risque où le décideur est capable d'associer une distribution aux états des lieux : avenir incertain probabilisable.

- Ensuite, un contexte d'incertitude où le décideur n'a aucune idée sur la nature de la distribution associée aux états des lieux.

Dans ce point, on essaie de définir les concepts clés à savoir : le risque, l'incertitude et les états de lieux.

ü Incertitude : affecte les principaux éléments déterminants d'un projet d'investissement (le capital investi, les flux de trésorerie, les conditions d'imputation, la durée de vie économique d'un projet...) ;

ü Le risque : il semble que le principal générateur du risque soit l'incertitude qui affecte les déterminants d'un investissement. Le risque est donc une conséquence de l'incertitude associée au projet.

C'est en cela que réside leur principale liaison. Si l'incertitude est une condition nécessaire à l'apparition du risque, elle ne semble pas suffisante pour qu'il y ait éventualité de réalisation d'un état de la nature non souhaité par l'entreprise ; c'est-à-dire un état qui se traduit par un résultat négatif tel que : ne pas atteindre un certain seuil de rentabilité ou un seuil de liquidité jugé minimum.

L'incertitude caractérise donc un état de connaissance du marché et de l'environnement insuffisant et imparfait.

ü Les états des lieux :Les états des lieux sont les différentes réactions de l'environnement de l'entreprise. Par exemple : demande faible par rapport aux prévisions, demande plus forte par rapport aux prévisions, environnement économique favorable, environnement économique défavorable. Le responsable doit prendre une décision parmi plusieurs possibles. Il devra également évaluer les gains ou les pertes en fonction des différents états des lieux possibles, et cela dans un contexte prévisionnel.

c) Le choix en avenir aléatoire.

Dans cet avenir, les décisions peuvent provenir de deux sources :

ü La première, est liée à l'existence d'autres agents dont les décisions peuvent avoir un impact sur les conséquences des décisions prises par l'agent ou l'investisseur. A titre d'exemple, les résultats d'une entreprise qui n'est pas en situation de monopole dépendent des conséquences des décisions prises par les entreprises concurrentes sur le marché. L'existence de telles interactions, fait qu'aucun investisseur ne connaît avec certitude et à l'avance, les conséquences de ses propres choix du moins, tant qu'il ignore les choix faits par les autres... Le traitement de cette forme d'incertitude se fait dans le cadre de la théorie des jeux : dans ce cas, chaque investisseur « joue » contre un adversaire ;

ü La seconde source d'incertitude est souvent exogène aux investisseurs dans ce sens où elle n'est contrôlée par aucun d'entre eux et dépend simplement du pur hasard. Le traitement de cette forme d'incertitude se fait dans le cadrede la théorie des décisions individuelles : l'investisseur « joue » dans ce cas, contre la nature...

Tout compte fait, la résolution des problèmes de choix d'investissements en différents avenirs se fait dans le cadre de la théorie des décisions individuelles.

Raison pour laquelle, notre projet est choisi en avenir certain, nonobstant les écueils soulevés à l'introduction et à la problématique de notre travail.

* ¹⁰ LOKOLE KATOTO SHUNGU, préparation et évaluation des projets d'investissement, L2, FSEG, UNIKIN, 2016, P.13.