III.1.2. Théorie du cycle de vie de
l'épargne
Dans les années 1950, Franco Modigliani va se
référer aux conclusions du modèle de Fisher de la
consommation pour tenter de répondre aux critiques théoriques
formulées à l'égard de J.M. Keynes concernant sa fameuse
loi psychologique qui ne prenait pas en compte l'âge et le patrimoine
dans la formulation de la consommation.
C'est ainsi, pour tenir compte de l'âge et du patrimoine
Modigliani et Ando commence d'abord par repartir la population en trois groupes
comme suit :
1. Le groupe de la génération des jeunes de moins
de quinze ans ;
2. Le groupe de génération des adultes actifs
âgés de quinze à soixante-quatre ans ;
3. Le groupe de génération des personnes
retraitées âgées de soixante-cinq ans au-delà.
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comportement de désépargne contrairement au
deuxième groupe qui a un comportement d'épargne.
A cet effet, les jeunes qui n'ont pas encore atteint
l'âge de travailler n'ont pas des revenus mais ces dernières
consomment pour survivre or nous savons très bien que la consommation
est fonction du revenu. Alors pour satisfaire leurs besoins ces jeunes doivent
compter sur la générosité de leurs parents, soit
compté sur les legs ou encore faire recourt à un emprunt bancaire
avec la responsabilité de leurs parents. Dans l'angle cette recherche
cette consommation des jeunes est liée au financement des études
réalisées par les parents.
Pour le deuxième groupe des actifs qui, ayant un
comportement d'épargne par le fait qu'il travaille, ces individus ont un
revenu supérieur à la consommation (YC ? CC) par
conséquent ils peuvent épargner une partie de leur revenu pour
rembourser les dettes contractées avant la période
d'activité où ils ont eu à emprunter pour leur
consommation passée considérer ici comme un investissement mais
aussi de constituer un patrimoine (en liquide ou en bien) qui, permettra de
subvenir à la retraite. Enfin pour le troisième groupe des
retraités caractérisés par le comportement de
désépargne. Cette théorie s'illustre par le graphique
suivant :
FIGURE I : Théorie du cycle de vie de l'épargne
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Cette théorie s'explique dans ce travail par le fait
que, les enfants (jeunes) en qui les parents investissent et que cet
investissement est considéré d'une part, comme un placement de la
période de vache grâce et par la suite le
désépargné pour combler la consommation future lors d'une
période de vache maigre que nous considérons ici comme la
période de retraite des parents.
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