Résumé
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Résumé
Résumé :
Les marchés sont-ils efficients ?
Si on voit les choses d'une manière simple et
général, notre marché boursier algérien semble peu
volatile par rapport a des autres marchés étrangers, ainsi, ses
paramètres de mesures pour le risque et les rendements sont plus
faibles, à cause du faible volume de transaction sur le marché
boursier et à cause de plusieurs autres facteurs.
Pour rependre à la question de l'efficience des
marchés, il tout d'abord passer par une deuxième question :
« Est-il possible prévoir et de battre
systématiquement le marché ou bien, les profits sont juste
réaliser de manière aléatoire ? »
Au début des années 1980, la réponse
à cette question était facile, du 'moins pour la majorité
des théoriciens de la finance. Le dogme indiscutable était, d'une
part, la validité du modèle d'équilibre des actifs
financiers et, d'autre part, l'efficience des marchés. Aujourd'hui, le
dogme s'est fissuré. Il devient difficile de croire que les
marchés sont parfaitement et totalement efficients. Trop de preuves se
sont accumulées pour montrer qu'ils ne le sont pas. Mais, par ailleurs,
le corollaire de l'efficience, à savoir qu'il est impossible de «
battre » systématiquement les marchés, semble tenir
toujours.
Les chercheurs pensent que les marchés sont partiellement
efficients, ou partiellement inefficients. Les débats concernent la
frontière entre efficience et inefficiences. Les difficultés
apparaissent clairement lorsque l'on examine la question des sur ou
sous-réactions. Certes, ces phénomènes montrent que
l'information passée n'est pas toujours correctement incorporée
dans les cours. Mais, comme le fait remarquer Fama, les sur et
sous-réactions se produisant de manière imprévisible, il
est impossible de les mettre systématiquement à profit.
Mots clés :
Labourse,marché boursier, marché efficient,
prévision des cours, risque du marché, séries
temporelles
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Résumé
Abstract
The main question is: «Are the markets efficient?»
To know how efficient the markets are, we should pass also
through this second question: «Can stock market forecasters
forecast?»
That's one of the most important questions in the stock markets
research
In order to get closer to some answers, it seems like we should
analyze the movements of the stocks by the time, with a chronological order.
Themarket efficiency depend on the type of data in the market.
theorists think that there are two hypotheses that can be
reflected with the efficient market theory:
First one: the stocks follow a random walk. So
the market is efficient
Second one: the stocks do not follow a random
walk. So the market is not efficient
Researchers think that the question of the market efficiency,
still an open question all the time, because it depend on type of data , and
depend also on too many other factors .
So, they think that the market is partly efficient and partly
inefficient, and cannot be totally efficient or inefficient.
But like how Fama notices, the reaction of the stock market
couldn't bepredictableand it's impossible to make profit systematically by the
investors .
Keywords:
Stock market, risk, forecasting, stocks, efficient
market, data, time series.
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