4.1 Volume oscillator :
Volume Oscillator est un indicateur qui montre la
différence entre les deux volumes de négociation. L'idée
de base de I'oscillateur est de suivre la tendance dominante des variations du
volume des échanges. Lorsque la moyenne mobile rapide est
supérieure à la moyenne lente, I'oscillateur reste au-dessus de
zéro, ce qui montre unetendance à l'augmentation du volume. Si
l'oseillateur est inférieur à zéro, cela signifie que les
moyennes mobiles ont changé de place et que le volume a
diminué.
B.Le modèle de Fama et French (1993)
Les premiers tests empiriques du MEDAF au
début des années 701, ont pu laisser croire que le
MEDAF et l'efficience des marchés financiers fournissent un cadre
théorique capable d'expliquer la rentabilité des titres.
Cependant l'observation empirique d'anomalies dans les
rentabilités des titres, contredit le MEDAF qui postule notamment que le
coefficient â suffit à décrire les rentabilités
espérées en coupe transversale. Ainsi certaines données
fondamentales {taille, E/P (Earning to Price), B/M...}
liées aux titres présentent un pouvoir explicatif des
rentabilités complétant le bêta, en contradiction avec la
théorie du MEDAF. La mise en évidence d'anomalies de
rentabilités pourrait être liée à une inefficience
des marchés ou à une modélisation erronée des
rentabilités.
3.1 L'effet taille et rentabilité des titres :
Pour Banz (1981)2, la taille de l'entreprise,
mesurée par sa capitalisation boursière complète le
coefficient bêta pour expliquer les rentabilités des titres. En
effet, par rapport à l'estimation de
1 Mehdi MOUFATIH 2008 Mémoire «
Marché financier et bourse des valeurs » Université Hassan
II , Technische Université t Dortmund - Licence en sciences
économiques
2Banz R.W 1981 « The relationship between Return
and Market Value of Common Stock» Journal of Financial Economic ,3-18.
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