Chapitre II
* L'effet weekend : L'effet weekend est
appelé aussi effet jour, effet lundi et l'effet d'un autre jour a
suscité un intérêt certain. De nombreuses études
révèlent un effet weekend à la bourse
caractérisé par un rendement moyen journalier différent.
De manière générale, le lundi admettrait un rendement
moyen faible, voire négatif, alors que le rendement moyen quotidien le
plus élevé surviendrait le mercredi ou le vendredi. Cet effet se
traduit dans tous les cas par une rentabilité faible ou négative
en début de semaine compensé par une rentabilité plus
importante en milieu ou fin de semaine.
* L'effet taille : L'effet taille a
été mis en évidence sur différentes places
financières tels que le marché américain et le
marché parisien, BANZ1 (1981) a mis en évidence
l'existence d'un effet taille sur la bourse de New York au cours de la
période 19361975.
En effet, il a montré que les firmes de petites tailles
ont des rendements ajustés pour le risque, significativement
supérieurs à ceux des firmes de grande taille.
Ø Il existe trois qualifications qu'on peut mentionner.
Premièrement, une fois qu'on tient compte des coûts de
transaction, il n'est pas évident qu'on puisse profiter de ces
anomalies. Deuxièmement, la taille des anomalies a diminué depuis
leur découverte. Troisièmement, on ne tient pas compte de primes
de risque éventuelles. Par exemple, il est clair que les petites
sociétés peuvent être plus risquées que les grandes
sociétés. Le rendement plus élevé pourrait
être une compensation pour ce risque, parfaitement compatible avec une
théorie de détermination des prix qui tient compte de primes de
risque.
2 S.H Penman (1987), « the distribution of
earning news over time and seasonalties in aggregate stock market »,
journal of Financial Economics, vol 18, juin
3 R.W Banz (1981), « the relationship between
return market value of common stock », journal of financial Economics, vol
9, n°1
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Chapitre II
Section II Analyse des marchés boursiers
A. ANALYSE CHARTISTE :
Dans la finance moderne les analystes financiers utilisent
plusieurs indicateurs pour analyser
l?évolution de certain actifs financiers, afin de
prévoir leur marches dans le futures. On peut classer ces indicateurs
comme :
? Indicateurs de tendances ? Indicateurs de volatilités
? indicateurs de moyennes mobiles
? indicateurs de volumes
1. Indicateurs de tendance :
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