Conclusion partielle
Le choix entre trois méthodes d'évaluation des
immobilisations incorporelles se fait sur base des informations dont
l'évaluateur (l'entreprise) dispose et de l'immobilisation incorporelle
même. La méthode du marché, par exemple, est
utilisée si les actifs similaires ont étés
échangées récemment sur le marché (ce qui n'est pas
fréquent, surtout dans les PVD), la méthode de revenu quant
à elle est utilisée pour les actifs qui génèrent un
quelconque cash-flow. Or pour la plupart des immobilisations incorporelles, il
n'est pas aisé de faire la distinction entre le cash-flow
généré par toute l'entreprise et celui attribuable
à l'immobilisation incorporelle elle-même et dans certains cas
cette dernière difficulté est due au fait que les immobilisations
incorporelles sont associés à celles avec une substance physique.
S'agissant de la méthode de cout, enfin, il est parfois complexe de
relever le cout certain des immobilisations à l'instar du goodwill, du
fond commercial, etc. Au regard de ces différents problèmes,
liés à chaque méthode, que ce méthodes peuvent
être complémentaires.
En 1998 (Crampes, et al.), aaffirmaient les marchés
fonctionnaient de façon idéale, à tout instant la valeur
prospective (méthode des couts historiques moins les
dépréciations) et la valeur rétrospective (méthodes
du marché et méthode de revenu) des actifs seraient
égales. Les mêmes auteurs poursuivent en disant que du point de
vue théorique, il n'y a pas des conflits entre les deux valeurs
(prospective et rétrospective).
Ainsi, loin d'être en conflit, ces méthodes peuvent
être utilisées simultanément (comme on peut le lire dans le
tableau suivant) pour obtenir des résultants concluant.
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Approche d'evaluation
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Immobilisation
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Primaire
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secondaire
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Tertiaire
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Brevet
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Revenu
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Marché
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Cout
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Droit d'auteur
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Revenu
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Marché
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Cout
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Logiciel développé en interne
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Cout
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Marché
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Revenu
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Noms des marques
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Revenu
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Marché
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Cout
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Relation avec la clientèle
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Revenu
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Marché
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Cout
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Technologie
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Revenu
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Cout
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Marché
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Tableau 1: Méthode
d'évaluation des immobilisations incorporelles
Combinées et utilisées avec beaucoup d'attention,
ces méthodes peuvent conduire des résultats probants.
Néanmoins, elles souffrent des insuffisances pour certaines
immobilisations spécifiques. En effet les immobilisations comme le
goodwill, le fonds de commerce,..., la valorisation demandent le plus souvent
qu'on aille au-delà de ces méthodes. Ces particularités
feront l'objet du chapitre suivant.
Chap. III
QUELQUES CAS SPECIFIQUES
Dans le chapitre précèdent, nous avons
donnés des notions générales concernant
l'évaluation des immobilisations incorporelles. Comme nous l'avons vu en
la conclusion de ce chapitre, la valorisation de certaines immobilisations
demande à ce que l'on aille au-delà des méthodes
précédemment exposées (la méthode des couts, la
méthode du marché et la méthode des revenus). Dans le
présent chapitre nous essayerons d'analyser ces
spécificités et esquisser de présenter d'autres
méthodes d'évaluation rencontrant ces spécificités.
Nous parlerons de l'évaluation du fonds de commerce et goodwill. Pour
chaque type d'immobilisation nous analyserons uniquement les méthodes
d'évaluation que nous avons jugée pertinentes.
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