3.2.6.2. Analyse des chocs par décomposition de la
variance de la variation du taux de croissance économique
Le tableau ci-après nous donne les informations sur la
décomposition de la variance de l'erreur du taux de croissance
économique :
Tableau
3.7.Décomposition de la variance de l'erreur du taux de croissance
économique
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Décomposition de la variance de TCR :
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Période
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TDO
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TTC
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TM
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TIF
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TCR
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TDI
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Moyenne annuelle
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10,20
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6,55
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7,11
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2,07
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73,55
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0,52
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Source : Elaboré par l'auteur
à l'aide du logiciel Eviews 7.
Les informations de la décomposition de la variance de
l'erreur de prévision du taux de croissance économique
reportés au tableau 3.7 nous informent que cette variance est due durant
dix ans en moyenne pour 10,20% aux innovations 10,20% aux innovations de la
variation du taux de dollarisation de l'économie congolaise, 6,55% aux
innovations du taux de dépréciation du taux de change, 7,11% aux
chocs de taux de croissance de la masse monétaire, 73,55% à ses
propres innovations, 2,07% aux innovations du taux d'inflationet 0,40% aux
chocs du taux d'intérêt.
Eu égard à ce qui précède, les
résultats trouvés révèlent un rôle
limité des variables de transmission de la politique monétaire
retenues. Ces variables ne sont pas une source importante des fluctuations du
PIB réel ou ne jouent pas un rôle important comme
déterminants de la variation de la production. Ce qui confirme qu'en
général la politique monétaire mise en oeuvre par la
Banque Centrale durant la période sous revue était inefficace.
L'explication la plus probable de cette inefficacité
peut être le faible poids du secteur bancaire dans l'économie
congolaise et l'absence d'objectif de croissance dans les missions de la Banque
Centrale du Congo au cours de la période d'étude. En effet,
pendant longtemps, et même encore de nos jours le système
financier et bancaire souffre de la crise de l'intermédiation
financière, de la finance informelle et de la dollarisation de
l'économie, ce qui limite les interventions des autorités
monétaires pour influer le niveau d'activité
économique.
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