Problematique de l'efficacite de la politque monétaire dans une économie dollarisée, cas de la RDC de 1988 a 2018

1.2.4. Avantages et inconvénients de la dollarisation42(*)

1.2.4.1. Avantages de la dollarisation dans une économie

E Etant la résultante d'une instabilité économique et d'une inflation élevée, la dollarisation permet aux agents économiques de diversifier et de protéger leurs actifs contre les risques de dévaluation de la monnaie nationale ;

E Dollarisation rassure les investisseurs dans leur métier des calculs économiques ;

E Dans les relations économiques internationales,il y a stabilité des capitaux, il aura plus fuites par les investisseurs parce qu'il ya une stabilité de la monnaie refuge ;

E Elle a pour avantage principal d'éliminer le risque d'une dépréciation soudaine et brutale du taux de change et de permettre au pays de profiter d'une réduction des primes de risque attachées à ses emprunts internationaux ;

E Elle permet aux ménages de touché leurs revenus en monnaie stable ;

E Les banques et les intermédiaires financiers ne vont plus s'inquiété.

Outre les avantages cités ci-haut, la dollarisation n'est toujours pas appréciée par les analystes économiques et politiques, elle présente pour certains des faiblesses jusqu'à coûter parfois la souveraineté monétaire d'un pays.

1.2.4.2. Inconvénients de la dollarisation dans une économie

E La politique monétaire dépend de pays de la monnaie forte (étrangère) ;

E La disparition de la crédibilité des autorités monétaires ;

E Perte du revenu seigneuriage (seigneuriage entendu comme le revenu réel résultant sinon découlant de la création monétaire), qui revient au pays émetteur de la xénomonnaie ;

E Abandon ou affaiblissement de la souveraineté monétaire ;

E Absence de préteur en dernier ressort, la banque centrale ne joue plus ce rôle.

En conclusion dans ce chapitre, il a été question de rappeler le cadre théorique et conceptuel de cette étude. Pour y arriver, il a été subdivisé en deux sections ; la première a analyséela politique monétaire qui est une politique conjoncturelle et composante de la politique économique qui acommeobjectifs ultimes: la stabilité du niveau général de prix; la croissance économique ; le plein emploi; et l'équilibre de la balance de paiement. Son objectif prioritaire à long terme est la stabilité des prix. Et pour l'atteindre la stratégie monétaire s'appuie essentiellement sur ses instruments (réescompte, open market et réserves obligatoires) et sur le choix des cibles intermédiaires (ciblage d'inflation ou ciblage monétaire). Nous avons mis l'accent sur les canaux de transmission de la politique monétaire.

En insistant sur les deux canaux essentiels de financement de l'économie notamment le canal du crédit et le canal du taux d'intérêt. Les fondements théoriques du canal du crédit reposent essentiellement sur la spécificité des banques dans un environnement macroéconomique, d'assurer le financement de l'économie par lequel repose le système financier. La complexité des rouages de l'économie font que ces délais sont parfois longs, ce qui appelle aux banques centrales d'adopter une attitude prospective et d'éviter tout comportement discrétionnaire au profit des règles de conduite et une analyse fouillée de la conjoncture économique.

Enfin, la dernière section a essentiellement abordé la notion de la dollarisation de l'économie. Ce phénomène se traduit par une concurrence accrue des monnaies nationales par des devises suscitant une confiance plus forte, typiquement le dollar des Etats-Unis. D'où la dollarisation décrit un choix pour un pays d'abandonner sa monnaie nationale pour adopter une monnaie étrangère, qui n'est pas nécessairement le dollar américain, ou de lier le cours de sa monnaie étrangère à celui d'une autre. Cela nous a poussés à parler des caractéristiques d'une économie dollarisée, ses origines (militaire, historique, économique), ses variantes (ses types, sortes, formes), ainsi que ses avantages et ses inconvénients.

* ⁴² KATO-KALE Lutina M.L., Cours des questions monétaires des pays en voie de développement, Unikin, Fasg, L2, 2018-2019 inédit.