Le marché financier régional de l'UEMOA et les entreprises Burkinabe: Quel bilan une décennie apres ?

I.3 les garanties à l'émission obligataire

Pour l'émission d'emprunt obligataire au MFR de l'UEMOA, il est exigé la production préalable d'une garantie. Elle est destinée à couvrir à hauteur de 100% en principal et en intérêt le risque de défaillance de l'emprunteur et doit être délivré par une institution tierce.

Cette disposition est une mesure de sécurité pour l'investisseur. Elle est cependant «souvent citée par les émetteurs potentiels comme un facteur de blocage à l'accès au marché financier, ce d'autant plus que l'exigence de garantie rend d'avantage plus onéreux le coût final des émissions obligataires à réaliser par voie d'appel public à l'épargne pour nombre d'émetteurs potentiels »^36(*).

Mais dans le cadre du PDMFR, la reforme du garantie est en cours et on envisage même sont remplacement par un système de notation.

* ³⁶ Les défis de la réglementation du Marché Régional de l'UMOA, communication présentée par Monsieur Martin N. GBEDEY président du CREPMF, atelier du lancement du PDMFR SG, Lomé, 03 juin 2004, p.16.