Section 2 : Articulation
entre la régulation de la liquidité bancaire et
l'intégration régionale et exigence de l'intégration pour
l'Afrique
Le lien entre la régulation de la liquidité
bancaire et l'intégration régionale se fait dans le cadre de
l'union monétaire. L'utilité d'une union monétaire dans le
processus d'intégration (paragraphe 1) nous permettra de comprendre
pourquoi de BALASSA B. (1962) présente l'intégration
monétaire comme une suite logique et un approfondissement de
l'intégration économique, processus qui apparaît de plus en
plus incontournable pour le développement de l'Afrique (Paragraphe
2).
Paragraphe 1 : L'union monétaire parachève le processus
d'intégration
A- Une politique monétaire unique :
caractéristique d'une union monétaire
1) Définition d'une union monétaire
Une union monétaire au sens strict se définit
comme une zone au sein de laquelle les taux de change sont
caractérisés par une relation fixe et permanente et dans laquelle
ne prévaut, en l'absence de contrôle de capitaux, qu'une politique
monétaire unique (MASSON et TAYLOR, 1992). Mais, dans un sens plus
large, l'union monétaire est caractérisée par l'adoption
d'une monnaie unique. Toutefois, il faut noter que les implications
macroéconomiques d'une union monétaire à taux de change
irrévocablement fixes ne sont pas les mêmes que celles d'une union
à monnaie unique. Ainsi, plusieurs auteurs tels que DE GRAUWE (1994)
soutiennent que les gains directs résultant de l'élimination des
coûts de transaction n'apparaissent qu'avec l'adoption d'une monnaie
unique.
2) L'impact économique de l'union monétaire
a. Les
bénéfices de l'union monétaire
i) La suppression du risque de change
L'effet le plus immédiat de l'Union monétaire
sera bien entendu de supprimer toute possibilité de changement de
parité entre les monnaies des pays membres et de garantir ainsi un
système où la variabilité des changes est réduite
à zéro. Cette suppression du risque de change diminue les
coûts de transaction. En effet, lorsque les risques de change existent,
il faut payer une prime de risque qui augmente artificiellement les coûts
et pénalise en particulier l'investissement. La suppression de change
elle-même entraîne quelques économies.
ii) La baisse des prix et des taux
d'intérêt
L'incertitude liée à la variabilité
générale du système de prix exige une gestion
consommatrice de ressources et constitue de plus, un frein à
l'intégration des marchés des biens et services et des
marchés des facteurs. L'adoption d'une monnaie unique devrait ainsi
accroître la transparence du système de prix . En outre, la
stabilité des changes se reflète également sur la
stabilité des prix et des taux d'intérêt pour des
économies interdépendantes. Les possibilités de
comparaison des prix peuvent également permettre une baisse des prix. La
baisse des taux d'intérêt entraîne des coûts
d'emprunts plus faibles du fait de l'élargissement du marché des
capitaux et d'un environnement économique plus diversifié.
| 
