Chapitre deuxième : Raisons et problèmes
inhérents à
l'introduction en bourse
L'introduction en bourse constitue un épisode de la vie
de l'entreprise où l'utilisation de la gestion du résultat est
particulièrement tentante. Dechow et Skinner (2000) avancent que
"Les
offres publiques d'actions donnent une motivation directe
à gérer les résultats. Dans la mesure où les
dirigeants peuvent ajuster à la hausse les résultats
publiés sans pour autant être détectés, ils peuvent
améliorer les termes de cession des actions de leurs firmes au public ce
qui leur permet de réaliser des gains directs pour leur propre compte
ainsi que pour le compte de leurs entreprises".
En effet le chef d'entreprise qui envisage une introduction en
bourse doit essentiellement se poser deux questions:
· Une introduction en bourse est-elle la meilleure solution
pour moi et mon entreprise?
· Suis-je prêt à assumer toutes les
conséquences d'une entrée en bourse?
Section 1:Raisons d'une introduction en bourse
Toute entreprise quels que soient son secteur et son pays
d'origine peut demander à être côtés en bourse.
L'entrée en bourse présente un grand nombre
d'avantage pour les entreprises qui souhaitent obtenir des sources de
financement, comme elle procure aux petites et moyennes entreprises PME de
nouvelles ressources pour financer leur développement, leur assure un
surcroît de visibilité et leur permet de se différencier de
leurs concurrents.
L'introduction en bourse n'est effectivement pas un but en
soi. Elle a une raison plus au moins objective et claire, le fait de
bénéficier des avantages qu'elles procurent. Nous
présentons dans ce qui suit les avantages qui incitent à la
décision d'une introduction en bourse :
1.1 Lever des fonds :
Le marché financier et la bourse en particulier
favorise la levée des capitaux sous forme de fonds propres ou d'emprunts
via certaines conditions plus en courageuses et avantageuses en comparaison
avec les autres moyens de financement(les banques, le marché
monétaire.......)
Le marché boursier est attractif pour les
sociétés quelque soit la situation financière dont elle
dispose. Si la situation financière de cette dernière est
déséquilibrée du fait par exemple d'investissements trop
lourds, les dirigeants peuvent venir lever des fonds pour renforcer leurs
capitaux propres et assainir ainsi leur bilan.
En effet l'introduction en bourse de gaz de France a
remporté un très grand succès1.cette
opération d'ouverture du capital d'une entreprise public contribue
à renforcer l'actionnariat populaire en France. Sa cotation lui donnera
des marges de manoeuvres supplémentaires pour se renforcer encore.
L'augmentation du capital qui lui permet de lever plus de 1,6 M d'euro avant
exercice de l'option de sur allocation lui apportera les moyens
nécessaires pour financer de nouveaux investissements.
Dans le contexte des pays émergents, l'introduction
d'une société a fait augmenté ses fonds. En effet, selon
Mr AHMIDOUCH2 qu'une société y entrée, son
chiffre d'affaire ne cesse de progresser et ses résultats financiers
aussi.
Cependant d'autres entreprises cherchent en bourse le moyen
de s'internationaliser ce qui lui permet d'atteindre une taille plus
importante, donc la réalisation de grand investissement indispensables
à son extension sur le marché.
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