b) Crédibilité de la
politique monétaire de Bank Al-Maghrib
Dans un régime de change flottant, la politique
monétaire devient un puissant outil d'ajustement économique,
puisque la masse monétaire est indépendante l'état des
revenus et des dépenses. Dès lors, le contrôle de la
monnaie dans ce cadre de La politique monétaire est la condition de base
pour adopter le régime de change le plus flexible. L'expérience
nous apprend que le passage à la flexibilité oblige les banques
centrales Abandonner les objectifs de régime de change comme l'un des
engagements de la stratégie de change choisie. Cela peut être fait
progressivement en élargissant les marges de fluctuations en fonction du
degré d'atténuation dans laquelle les tensions entre les
objectifs poursuivis par les pouvoirs publics sont réduites
Également pertinent pour l'objectif de stabilité des prix.
Maintenant, grâce à un nouveau Les ancres nominales deviennent
très utiles pour supprimer les effets de l'incertitude De l'impact des
niveaux et de la volatilité des taux de change sur les attentes du
marché. Pour le Maroc, le FMI affirme que « le cadre
monétaire marocain devra évoluer de manière à
permettre le passage à un taux de change plus flexible. L'adoption d'un
ancrage nominal pour la politique monétaire, par exemple sous la forme
d'un régime de ciblage de l'inflation, à la place du taux de
change, assurerait l'indépendance monétaire et aiderait à
maintenir un dosage de mesures plus adéquat, conjugué à un
compte de capital plus ouvert » Avec la stabilité des prix comme
objectif principal, il est actuellement similaire à Plutôt un
objectif d'inflation et reflète donc la volonté politique de
prendre Une véritable stratégie de ciblage de l'inflation pour
maintenir la compétitivité du pays.
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