SECTION 2. PROJETS
D'INVESTISSEMENT ET CRITERE DE CHOIX
2.2.0. INTRODUCTION
Selon la banque africaine du développement, un projet
d'investissement est un ensemble des processus visant à se priver
d'avantages économiques pouvant être titrés à court
terme des ressources financières, en investissement celui-ci dans un
terrain, bâtiment, équipement et autres immobilisation en vue de
produire des articles, des biens et services directement ou indirectement dans
les valeurs mobilières ou en accordant les prêts directement aux
intermédiaires financiers ( Groupe de la banque Africaine de
développement, 2004, p. 18).
A cet égard, l'objet visé est la maximisation
d'avantages économiques pendant la durée du placement. Selon
notre analyse, un projet d'investissement est un processus de renonciation
à des avantages économiques présents qui pourraient
être récupérés en termes des flux financiers au
cours d'un exercice futur. C'est aussi un processus qui permet l'augmentation
en valeur du patrimoine de l'entreprise à un temps donné.
Cette étude reconnait que l'analyse des projets devrait
être entreprise selon une approche intégrée reposant
notamment sur une évaluation complète des
caractéristiques physiques économiques et financières.
Cela étant, dans notre étude, nous distinguons deux types de
projet d'investissement, dont les projets d'investissement non
générateur des revenus d'une part, et les projets
d'investissement générateurs des revenus d'autre part.
2.2.1. LES PROJETS
D'INVESTISSEMENT NON GENERATEURS DES REVENUS
Ce projet, comme nous venons de l'entendre serait un ensemble
des processus qui viseraient à se priver ou à renoncer à
des avantages économiques, mais pas dans le but d'être tiré
au court de l'exercice futur. A ce niveau, les conseils d'analystes financiers
pourraient être utiles pour les recouvrements des coûts ainsi que
les opérations relatives à l'amélioration de
l'efficacité de projet.
Nous comprenons que ces types des projets du secteur public,
ils ne sont pas soumis à un tes de variabilité financière.
A cet effet deux approches d'analyse ou de l'évaluation sont courantes
pour ces genres de projets, d'une part nous avons l'analyse de la
rentabilité et l'analyse des coût-utilité de projets
d'autre part.
2.2.2. LES PROJETS
D'INVESTISSEMENT GENERATEURS DES REVENUS
Ces projets constituent un ensemble des processus permettant
de renoncer à des avantages économiques présents,
pourraient être récupérés en termes des flux de
trésorerie au cours de l'exercice futur. Ces genres des projets
concernent le secteur public d'une part et le secteur privé d'autre
part. La viabilité financière est déterminée sur
base du projet lui-même et non sur base des activités de
l'entité qui est le propriétaire du projet ou qui en assume
l'exploitation.
La comparaison principale se fait au niveau de deux taux de
rentabilité financière qui représentent le taux de
rendement du projet ainsi que le coût moyen pondéré du
capital du projet. Signalons que, les projets d'investissement peuvent prendre
plusieurs formes selon lesquels nous avons :
- Les projets d'investissement indépendants dont la
rentabilité de chacun d'entre eux n'est pas sensiblement affectée
pour la réalisation ou non réalisation des autres projets
- Les projets incompatibles qui sont mutuellement exclusifs.
La réalisation de l'un rend la réalisation de l'autre impensable
ou inutile
- Les projets concurrentiels ou des concurrents sont
compatibles mais visent les mêmes objectifs les mêmes besoins
- Les projets complémentaires la réalisation de
l'un exige la réalisation simultanée de l'autre. Ils permettent
d'avoir une synergie entre les deux projets
- Projets d'investissement de remplacement ou de
renouvellement, destinés à maintenir inchangé le potentiel
de production de l'entreprise
- Projets d'investissement de modernisation ou de
productivité. Ces investissements visent essentiellement à
baisser les coûts de production à améliorer la
rentabilité
- L'investissement d'expansion ou de capacité
liés à la croissance de l'entreprise ils sont appelés
à développer la production et la commercialisation des produits
existants ou encore à permettre une diversification de l'activité
de l'entreprise.
Après avoir appréhension ces quelques notions
sur les projets d'investissement mettent quelques piliers tout en discutant sur
la notion de la rentabilité.
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