1.4.2. Instruments indirects de la politique
monétaire
Sont des instruments qui agissent sur la liquidité
bancaire.19 Et parmi ces instruments nous avons :
18 Y. BAENDE., op.cit., pg46
19 M. MULUMBA., politique monétaire, note de
cours, inédites, UPC, FASE, L1 éco mon, Kinshasa 2015, pg 15
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1.4.2.1 Taux de réescompte
Lorsque les banques n'ont pas suffisamment de
liquidité, elles peuvent se refinancer auprès de la banque
centrale en réescomptant les effets de commerce qu'elles
possèdent moyennant un taux de réescompte. En modulant le taux
d'escompte, la banque influe sur la création monétaire et sur le
niveau de liquidité de l'économie nationale.
Le taux de réescompte reste un indicateur
monétaire très important car il est un reflet de l'état de
liquidité de l'économie.
1.4.2.2 Opérations d'open market
Par l'opération d'open market, l'institut
d'émission achète et vend des titres sur le marché
monétaire. Avec cette technique, la banque centrale fournit ou reprend
de la monnaie banque centrale au système bancaire en achetant ou en
vendant des titres sur les marchés.
On distingue les opérations de refinancement et celles
de réglage
fin.
Avec les opérations de refinancement, la banque
centrale prête la monnaie centrale aux banques.
Généralement, il consiste à acheter ou escompter un titre
puisa dénouer l'opération à un prix et dans un laps de
temps déterminés. La durée est ainsi limitée est
fixée d'avance.
Avec les opérations de réglage fin, si la
prévision des facteurs autonomes est inexacte et pour éviter un
recours important aux facilités permanentes et des écarts entre
le Taux de l'argent au jour le jour et le taux de refinancement, la banque
centrale peut procéder aux opérations de réglages fins. Il
s'agit d'intervenir de façon ponctuelle pour injecter ou ponctionner de
la liquidité, selon le cas.
1.4.2.3 Réserves obligatoires
Le système des réserves obligatoires consiste
à obliger les banques de second rang à déposer à la
Banque Centrale des réserves en monnaie Banque Centrale, non
rémunérées, en fonction des dépôts. Il
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s'agit de créer artificiellement une fuite en monnaie
Banque Centrale pour limiter les possibilités de coefficient de
réserves obligatoires ou l'assiette sur laquelle porte ces
réserves, la Banque Centrale peut encadrer le crédit. Le taux des
réserves obligatoires change avec la conjoncture.
1.4.2.4 Taux directeurs
Sont les taux d'intérêt au jour le jour
fixés par la banque centrale d'un pays ou d'une union monétaire,
et qui permettent à celle-ci de réguler l'activité
économique. Il existe trois taux directeurs : le taux de réserve,
le taux de refinancement et le taux de réescompte. Les taux directeurs
permettent de réguler l'investissement économique et ainsi
d'encourager l'activité économique dans les périodes de
creux, ou de freiner le surinvestissement pendant les périodes de
surchauffe inflationniste. Les taux directeurs influencent donc la croissance
et le taux de change. Une hausse des taux directeurs peut mener vers une
nouvelle appréciation de la devise concernée.
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