3.2. Le Fonds de Roulement Net ou Permanent
Tableau n° 13 : Evolution
du Fonds de Roulement Net de 2005 à 2009
|
Rubriques/Exercices
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
|
Haut du
Bilan
|
Capitaux Permanents (1)
Immobilisations Nettes (2)
|
(17.675.320)
187.746.677
|
(49.697.022)
202.513.956
|
65.549.703
368.002.670
|
56.112.591
589.181.951
|
1.032.155.729
1.550.004.884
|
|
F.R.N. =(1) - (2) ou (3) - (4)
|
(205.421.997)
|
(252.210.978)
|
(302.452.967)
|
(533.069.360)
|
(517.849.155)
|
|
Bas du Bilan
|
Actifs Circulants (3)
Dettes à Court Terme(4)
|
70.109.140
275.531.137
|
20.066.792
272.277.770
|
217.887.584
520.340.551
|
101.595.236
634.664.596
|
234.520.438
752.369.593
|
|
Variations
|
-
|
+(46.788.981)
|
+(97.030.970)
|
+(327.647.363)
|
+(312.427.158)
|
|
Taux de Variation en %
|
|
122,8%
|
147,2%
|
259,5%
|
252,1%
|
Source : tableau
élaboré par nous même sur base des états financiers
en annexe
Graphique n° 11 : Evolution du Fonds de
Roulement Net en Fc
3
2
1
2005 2006
2007 2008 2009
0 I I
I I
I
Années
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
FRN
- 6
- 7
Echelle : 1Cm = 100.000.000 Fc
Commentaires :
Il ressort de l'analyse de ce
tableau n° 13 et du graphique n° 11 que le Fonds de Roulement Net est
resté négatif sur l'ensemble de la période en étude
montrant bel et bien l'insuffisance des Capitaux Permanents et l'Actif
Circulant à couvrir les Immobilisations Nettes et les Dettes à
Court Terme. En terme d'augmentation, on a noté ce qui suit : 122,8
% ; 147,2 % ; 259,5 % et 252,1 respectivement pour les
années 2006, 2007,2008 et 2009.
3.3. Le Fonds de Roulement Propre
Tableau n° 14 :
Evolution du Fonds de Roulement Propre de 2005 à 2009
|
Rubriques/Exercices
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
|
Capitaux Propres (1)
Immobilisations Nettes(2)
|
(17.675.320)
187.746.677
|
(49.697.022)
202.513.956
|
65.549.703
368.002.670
|
56.112.591
589.181.951
|
1.032.155.729
1.550.004.884
|
|
F.R.P. = (1) - (2) ou (3) - (4)
|
(205.421.997)
|
(252.210.978)
|
(302.452.967)
|
(533.069.360)
|
(517.849.155)
|
|
F.R.T (3)
Capitaux Etrangers (4)
|
70.109.140
275.531.137
|
20.066.792
272.277.770
|
217.887.584
520.340.551
|
101.595.236
634.664.596
|
234.520.438
752.369.593
|
|
Variations
|
-
|
+46.788.981
|
+97.030.970
|
+327.647.363
|
+312.427.158
|
|
Taux de Variations en %
|
100 %
|
122,8%
|
147,2%
|
259,5%
|
252,1%
|
Source : tableau
élaboré par nous même sur base des états financiers
en annexe
Graphique n° 12 : Evolution du Fonds de
Roulement Propre en Fc
3
2
1
2005 2006
2007 2008 2009
0 I I
I I
I
Années
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
FRP
- 6
- 7
Echelle : 1Cm = 100.000.000 Fc
Commentaires :
Il ressort de l'analyse de ce
tableau n°14 et du graphique n° 12 que les Fonds de Roulement Propre
sont restés négatifs sur l'ensemble de la période sous
étude, montrant bel et bien l'impossibilité pour les Capitaux
Propres à couvrir les Immobilisations Nettes.
3.4. Le Fonds de Roulement Etranger ou
Extérieur
Tableau n° 15 :
Evolution du Fonds de Roulement Etranger ou
Extérieur de 2005 à 2009
|
Rubriques/Exercices
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
|
F.R.T (1)
F.R.P. (2)
|
70.109.140
(205.421.997)
|
20.066.792
(252.210.978)
|
217.887.584
(302.452.967)
|
101.595.236
(533.069.360)
|
234.520.438
(517.849.155)
|
|
F.R.E. = (1) - (2) ou (3)
|
+(275.531.137)
|
+(272.577.770)
|
+(520.340.551)
|
+(634.664.596)
|
+(752.369.593)
|
|
Variation
|
-
|
- 2.953.367
|
+ 244.809.414
|
+ 359.133.459
|
+ 476.838.456
|
|
Taux de variation en %
|
|
- 98,9 %
|
+1 88,9 %
|
+ 230,34 %
|
+ 273,06 %
|
Source : tableau
élaboré par nous même sur base des états financiers
en annexe
Graphique n° 13 : Evolution du Fonds de
Roulement Etranger en Fc
3
2
1
2005 2006
2007 2008 2009
0 I I
I I
I
Années
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
-8
FRE
Echelle : 1Cm = 100.000.000 Fc
Commentaires :
Il ressort de l'analyse de ce tableau
n° 15 et du graphique n° 13 que les Fonds de Roulement Etrangers sont
restés négatifs sur toute la période sous étude
.Soit en terme d'augmentation de 22% ; 147,2 % ; 259,5 et 252
% respectivement pour les années 2006, 2007,2008 et 2009.
III.1.4. Causes des variations du Fonds de
Roulement Net
En ce qui concerne les facteurs relatifs aux
variations du Fonds de Roulement, les seules opérations qui ont une
incidence sur cette situation sont celles qui modifient les postes du haut du
bilan, c'est à dire les capitaux permanents et les immobilisations du
bilan corrigé.
Le Fonds de Roulement reste donc insensible
aux variations des postes du bas du bilan ; c'est ainsi par exemple que,
le fait de payer un fournisseur à 90 Jours au lieu de le payer à
60 jours ne modifie nullement la valeur du Fonds de Roulement alors qu'il
modifie celui du poste fournisseur et par suite celui des B.F.R.
Le tableau ci-après résume les principales
opérations touchant les postes du haut du bilan et ayant une incidence
sur le Fonds de Roulement.
|
OPERATIONS DIMINUANT LE F.R.
|
OPERATIONS AUGMENTANT LE F.R
|
|
1. Augmentation de l'Actif Immobilier corrigé,
investissements corporels, incorporels ou financiers.
2. Diminution des capitaux permanents.
*diminution des capitaux propres
-distribution des réserves
-prélèvements des dividendes
-prélèvement de l'exploitation
-perte d'exploitation
*remboursement des capitaux empruntés (dettes à L
et M/T)
|
1. Augmentation des capitaux permanents
- Augmentation des capitaux propres : capital social,
réserves, subventions d'équipements.
-augmentation des emprunts à L & M/T consentis par
l'entreprise.
2. Diminution de l'actif d'immobilisation
-désinvestissement : cession d''immobilisat°
-remboursement des prêts à L & M/T consentis par
l'entreprise.
|
Ainsi, comme indiqué ci-avant, les variations des postes
d'actif circulant ou des dettes à court terme ne changent pas le F.R.
puisqu'un accroissement d'un poste d'actif circulant par exemple, entraine soit
une diminution d'un autre poste d'actif circulant, soit un accroissement d'un
autre poste du passif à C/T (ex. vente des marchandises à
crédit au comptant).
Tableau n°
16 : Variation du Fonds de Roulement Net en
pourcentage de 2005 à 2009
|
ANNEES
|
F.R.N.
|
Evolut° en Val. Absolue
|
Evolut° en Val. Relative
|
Indices
|
|
2005
2006
2007
2008
2009
|
(205.421.997)
(252.210.978)
(302.452.967)
(533.069.360)
(517.849.155)
|
-
(46.788.981)
(50.241.989)
(230.616.393)
15.220.205
|
-
23 %
20 %
77 %
3 %
|
100 %
123 %
147 %
260 %
252 %
|
Sources : tableau
élaboré par nous même sur base des états financiers
en annexe
Commentaires :
Le Fonds de Roulement Net de l'ICCN,
comme nous l'avons souligné précédemment, est
resté négatif durant toute la période de
notre étude à tel point qu'il a évolué d'une
manière toujours négative de la première année
(année de base) jusqu'en quatrième année (très
sensiblement en 2008), allant en augmentation d'une façon
négative. Notons qu'au cours de la dernière année, il a
évolué en sens contraire, c'est-à-dire, en diminution de
sa valeur absolue et relative, malgré qu'il soit resté
négatif pour cette année.
La diminution ou l'augmentation du FRN est dû à la
modification ayant affectée dans un sens comme dans l'autre, les postes
composant les Capitaux Permanents d'une part et d'autres part les
Immobilisations Nettes.
Lorsque nous comparons les Fonds de Roulements Net aux Valeurs
d'Exploitation, l'analyse fait remarquer que les Fonds de Roulement Net sont
restés très largement inférieurs aux Valeurs
d'Exploitation. Donc, insuffisant pour couvrir les Valeurs d'Exploitation.
| 
