2.1. Concept de rentabilité
La rentabilité est un concept très
général qui s'exprime par un rapport entre les résultats
et les moyens mis en oeuvre afin d'obtenir ces résultats (Raulet, 1987).
En effet, la seule considération du résultat ne donne pas une
mesure expressive de l'efficacité économique car elle ne tient
pas compte de l'importance des moyens mis en oeuvre. L'évaluation de la
rentabilité dépend donc de la définition du ou des
résultats d'une part et des moyens d'autre part.
Le résultat peut être le bénéfice
avant impôt, le bénéfice net après impôt ou le
cash flow. Aussi certains préfèrent s'en tenir à la notion
de valeur ajoutée et d'autres retiendront le bénéfice net
après impôt augmenté des frais financiers. L'essentiel sera
toujours d'observer une certaine logique qui dépendra des choix
effectués au niveau des moyens.
Les moyens : il s'agit des moyens économiques
(personnel, immobilisations, actifs circulants, etc.) et financiers (capitaux
propres et endettements). Chacun de ces moyens a un coût et doit
être suivi pour évaluer la compétitivité de
l'entreprise, son efficacité et sa pérennité. Ainsi la
performance pour l'entreprise est, au sens large, le résultat à
une date donnée d'une action déterminée. Elle
s'apprécie en valeur absolue ou en valeur relative lorsque ce
résultat est apporté ou comparé à des moyens mis en
oeuvre. Le choix du concept
de moyens mis en oeuvre dépend de l'objectif que l'on
se fixe en matière d'analyse de la rentabilité :
· Si l'on souhaite évaluer la rentabilité
globale de l'entreprise, les moyens mis en oeuvre seront
représentés par l'ensemble des actifs physiques et financiers
détenus par l'entreprise, à savoir le total de l'actif.
· Si l'objectif est de mesurer la rentabilité
financière du capital investi par les associés, on retiendra
alors la notion de capitaux propres au titre des moyens mis en oeuvre.
· Si l'on souhaite s'intéresser enfin au seuil de
rentabilité ou point mort, on mettra le chiffre d'affaires en avant, en
cela dans le cadre d'une analyse comparative.
Mais il faut distinguer cette notion de rentabilité qui
est le rapport des résultats aux moyens de la notion de marge qui, quant
à elle, est le rapport des résultats au volume d'affaires
traité c'est-à-dire le chiffre d'affaires réalisé.
Donc pour qu'une entreprise obtienne une forte rentabilité, elle doit
avoir une faible marge et une rapide rotation de capital ; à l'inverse,
une rotation du capital lente nécessite une forte marge nette si l'on
veut obtenir une rentabilité convenable.
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