2-2-4 : Décomposition de la variance
La décomposition de la variance de l'erreur de
prévision a pour objectif de calculer pour chacune des innovations sa
contribution à la variance de l'erreur en pourcentage. Quand une
innovation explique une part importante de la variance de l'erreur de
prévision, on en déduit que l'économie
étudiée est très sensible aux chocs affectant cette
série.
La décomposition de la variance est donnée dans le
Tableau 12 (en annexe). Elle indique que:
4 La variance de l'erreur de prévision du taux
d'intérêt réel est due à 91% à ses propres
innovations, et à moins de 5% à celles de la masse
monétaire. Les autres variables participent très faiblement
à la variance de l'erreur de prévision du taux
d'intérêt.
4 La variance de l'erreur de prévision de la masse
monétaire est due à 90% à ses propres innovations,
à 5% à celles du crédit, et 2% pour l'inflation et le taux
d'intérêt. Les fonctions de réponse suite à un choc
sur la masse monétaire confirment ces résultats. Le
crédit, l'inflation et le taux d'intérêt influencent donc
la masse monétaire.
4 La variance de l'erreur de prévision du
crédit à l'économie est due à 67% à ses
propres innovations, 18% à celles du taux d'intérêt, 12%
à celles de la masse monétaire. Le taux d'intérêt et
la masse monétaire influencent donc fortement le crédit à
l'économie. Néanmoins, on constate qu'à horizon de 10 ans,
l'influence de l'inflation devient grande.
4 La variance de l'erreur de prévision de l'inflation est
due à 65% aux innovations de la masse monétaire, et 7% à
celles du crédit.
4 L'investissement est fortement influencé par la masse
monétaire, le taux d'intérêt et le crédit à
l'économie.
4 La masse monétaire, l'inflation, le crédit
à l'économie et le taux d'intérêt influencent
fortement le PIB au sein de l'UEMOA.
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