Response of INT to One S.D. INT Innovation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of CRDT to One S.D. INT Innov ation
80000
60000
40000
20000
0
-20000
-40000
-60000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of INV to One S.D. INT Innov ation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of MM to One S.D. INT Innov ation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of IN F to One S.D. INT Innov ation
0.4
0.2
0.0
-0.2
-0.4
-0.6
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of PIB to One S.D. INT Innovation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
-10
-20
-30
-40
-50
-60
-40
-80
-120
-160
-200
-240
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
-0.2
-0.4
0
-20
-40
-60
-80
-100
2-2-2 : Choc sur la masse monétaire
L'impact d'un choc sur la masse monétaire est
également simulé (Graphique 6)
Le choc positif sur la masse monétaire peut être
considéré comme une politique monétaire expansive.
? L'effet de ce choc sur la masse monétaire est positif
durant les quatre premières années avant de disparaître par
la suite.
? Sur le taux d'intérêt réel,
l'augmentation du stock de monnaie a des effets négatifs au cours des
cinq premières années. Ces effets deviennent par la suite
positifs à partir de la cinquième année, avant qu'il ne
retrouve son niveau de long terme.
? Un choc positif sur la masse monétaire produit un
effet positif sur le crédit à l'économie durant toute la
période.
? L'inflation augmente fortement suite à un choc
positif sur la masse monétaire pendant plus de deux ans. Ensuite,
l'inflation devient négative à partir de la troisième
année avant de retrouver son niveau de long terme.
? L'investissement augmente sur trois années suite
à un choc positif sur la masse monétaire. Ensuite, il baisse et
retrouve son niveau de long terme.
? Sur le PIB, l'effet est aussi positif. Il augmente fortement
dès le choc pendant trois ans avant de commencer par diminuer
légèrement.
Response of INT to One S.D. MM Innovation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of CRDT to One S.D. MM Innovation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of IN V to One S.D. MM Innovation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of MM to One S.D. MM Innovation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of INF to One S.D. MM Innovation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of PIB to One S.D. MM Innovation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
PRESENTE ET SOUTENU PAR THEODORE-MENNAS H. YETONGNON, AOUT
2010
0.3
0.2
0.1
0.0
-0.1
-0.2
-0.3
-0.4
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
100
90
80
70
60
50
40
30
185
180
175
170
165
160
155
6
4
2
0
-2
600
550
500
450
400
350
300
250
62
Graphique 6 : Fonction de réponse
suite à un choc sur la masse monétaire
2-2-3 : Choc sur le crédit à
l'économie
La troisième simulation concerne le choc sur le
crédit à l'économie (Graphique 7).
· L'effet sur le crédit lui-même est positif :
le crédit augmente durablement jusqu'à atteindre son niveau de
long terme.
· L'effet sur le taux d'intérêt ne devient
effectif qu'à parti de la deuxième année. Cet effet est
négatif sur le taux d'intérêt sur toute la période.
On note néanmoins une légère augmentation à partir
de la septième année.
· La masse monétaire réagit positivement
suite à un choc sur le crédit à l'économie. Ceci
peut s'expliquer par une hausse de sa composante interne imputable à
l'augmentation du volume des crédits accordés
· Les prix baissent fortement durant les deux ans qui
suivent le choc ; avant de commencer par augmenter jusqu'à converger
vers leur niveau de long terme
· L'effet sur les investissements est négatif sur
les six premières années avant de devenir par la suite
positif.
· Pour ce qui est du PIB, il est positivement
impacté. En effet, il augmente dès la première
année jusqu'au niveau de long terme.
Response of INT to One S.D. C RDT Innovation
0.05
0.00
-0.05
-0.10
-0.15
-0.20
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of CRDT to One S.D. CRDT Innovation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of INV to One S.D . C RDT Innovation
20
10
0
-10
-20
-30
-40
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of MM to One S.D. C RDT Innov ation
80
60
40
20
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of INF to One S.D. C RDT Innov ation
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
1.0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of PIB to One S.D. CRDT Innov ation
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
PRESENTE ET SOUTENU PAR THEODORE-MENNAS H. YETONGNON, AOUT
2010
140000
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
280
240
200
160
120
80
63
Graphique 7 : Fonction de réponse
suite à un choc sur le crédit à l'économie
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