Memoire Online - La théorie face à la pratique des règles de décisions d'investissement (RDI) dans le secteur bancaire d'Haïti.

Pour répondre aux trois premières hypothèses de notre travail, nous allons maintenant nous baser sur le tableau 3 qui résume les réponses des banques par rapport à leur préférence des RDI, représentées sous forme de fractions.

À l'hypothèse selon laquelle Haïti préfèrerait les RDI de flux de trésorerie non-actualisé (que nous désignerons dans la suite par non-FTA) plutôt que les RDI de flux de trésorerie actualisé, il est possible de constater qu'au moins 1/4 des banques utilisent toujours les RDI de flux de trésorerie (FTA) et les RDI de non-FTA, et deux d'entre elles utilisent toujours le délai de récupération actualisé (DRA). De ce fait, il n'est pas possible d'affirmer qu'il existe une préférence pour les RDI de non-FTA. Cette première hypothèse est donc rejetée.

Nous avions aussi émis l'hypothèse qu'Haïti préfère recourir au TIR plutôt qu'à la VAN. Cependant, à partir du tableau 3, nous pouvons remarquer qu'il y a une utilisation identique de la VAN et du TIR ; dans la mesure où, une banque sur quatre les utilise toujours et 3/4 des banques les utilisent souvent. Cette deuxième hypothèse est également rejetée.

Dans ce travail, nous avions supposé que le TRC serait d'usage en Haïti, mais n'y serait pas populaire. Nous pouvons effectivement constater que le TRC est utilisé en Haïti. Cependant, son usage est aussi populaire que les autres RDI, dans la mesure où, 1/4 des banques l'utilisent toujours, contre 3/4 déclarant en faire souvent l'usage. Le même constat peut être dressé pour l'IP, le DRS, la VAN ou le TIR. Cette troisième hypothèse peut donc être confirmée en partie.

Pour l'hypothèse selon laquelle les banques préfèreraient le TIR au DRA et à l'IP, selon le tableau 3, il est constatable que 2 des 4 banques utilisent toujours le DRA, alors que seulement 1/4 d'entre elles utilisent soit le TIR, soit l'IP. De plus, on relève que 3 banques sur 4 déclarent souvent recourir au TIR et à l'IP, tandis que 2 sur 4 déclarent utiliser souvent le DRA, ce qui nous amène à rejeter notre quatrième hypothèse.

En ce qui concerne le niveau d'éducation, selon notre enquête, nous avions trouvé, que deux responsables de banques ont un niveau de master, l'un dans le domaine de la finance et l'autre dans un autre domaine. Les deux autres responsables ont, quant à eux, un niveau de licence, l'un en sciences comptables et l'autre en sciences administratives. Il faut également

noter que 75% des responsables, connaissent toutes les RDI FTA, donc les RDI complexes. L'un des responsables ayant un niveau de licence en sciences administratives a déclaré ne connaitre aucune des RDI, et le seul responsable ayant une licence et un master dans un domaine n'ayant pas de rapport avec la finance a pourtant affirmé connaître toutes les RDI, sauf le DRA (Tableau 4).

Nous serions portés à considérer les répondants qui ont un master en finance, ou une licence en sciences administratives, ou une licence en sciences comptables comme des responsables détenant une éducation avancée en finance, car les cours sur la finance sont très présents dans le cursus de ces disciplines. Cependant, l'un de nos répondants, que nous estimerions à priori comme détenant une éducation avancée en finance, a dit ne pas connaître les RDI FTA. Toutefois, il faut noter que quelqu'un peut ne pas personnellement connaître les RDI, mais peut, tout de même, être courant ou s'informer auprès de ses pairs de la pratique des RDI qui se fait au sein de la banque dans laquelle il/elle travaille. En effet, cela pourrait expliquer pourquoi ce répondant a été en mesure de remplir le formulaire en question. Nous pouvons relever que l'hypothèse selon laquelle les responsables de banques qui détiennent un niveau d'éducation avancée en finance seraient tous au courant et pourraient appliquer les RDI FTA, ne peut être affirmée, car nos données indiquent justement le contraire. En effet, les données collectées ont montré qu'avoir un niveau d'éducation avancée en finance n'impliquerait pas automatiquement la connaissance de toutes les RDI FTA. La cinquième hypothèse est donc rejetée.

Hypothèses	Résultat
Haïti préfère les RDI non-FTA aux RDI FTA	Rejetée
Haïti préfère le TIR à la VAN	Rejetée
Le TRC sera d'usage en Haïti, mais ne sera pas populaire	Confirmée en partie
Dans la catégorie des RDI FTA, Haïti préfère le TIR au DRA et à l'IP	Rejetée
Les responsables de banques qui ont une éducation avancée en Finance sont tous au courant des RDI FTA	Rejetée

Discutons à ce niveau de l'implication du résultat des hypothèse évoquées dans ce travail. Concernant la première hypothèse, nous avions supposé que les RDI non-FTA seront plus populaires que les RDI FTA au niveau des banques. Cette décision peut s'expliquer par le fait que les pays en voie de développement ont tendance à être moins stables sur le plan politico-économique, ce qui impacte largement leurs projets d'investissement. De ce fait, ces pays préfèrent les RDI non-FTA telles que le DRS et le TRC. Cependant, il s'est avéré que nous n'avons pas pu confirmer une telle hypothèse au niveau du secteur bancaire d'un pays en voie de développement comme Haïti. Néanmoins, une observation assez intéressante a été faite en ce sens que la moitié des banques recourt toujours au DRA qui est aussi une RDI FTA. Une possible explication est qu'en dépit des tensions politico-économiques, le système bancaire préfère certes les projets donnant des résultats rapides mais essaye, tout de même, de rester le plus proche possible de la théorie en adoptant le DRA plutôt que le DRS. Nous pouvons aussi observer cette tendance de prudence dans la distribution des préférences pour les autres différentes RDI (Tableau 3).

L'hypothèse consistant pour le système bancaire haïtien à primer le TIR sur la VAN a également été rejetée. Nous avons observé que la pratique de ces deux méthodes est similaire. Il convient de noter que nous avions fait cette hypothèse par rapport à l'influence historico-culturelle et éducationnelle de la France sur Haïti. Cependant, le résultat de notre travail a permis d'observer qu'Haïti ne préfère pas le TIR plus que les autres règles, contrairement à notre postulat de départ (Haïti et la France afficheraient les mêmes préférences quant au TIR). Ainsi, il se pourrait que les responsables de banques décident des RDI en fonction d'autres paramètres tels que les différentes pratiques en vigueur dans le secteur bancaire national haïtien en général. Il se peut aussi que la BRH (Banque Centrale) impose les RDI que les banques doivent pratiquer, ce que nous n'avons pas réussi à vérifier au niveau de ce travail. Il convient également de noter que la préférence des RDI au niveau des Banques haïtiennes ne dépend pas non plus du niveau d'éducation financière de ses dirigeants.

Concernant l'hypothèse selon laquelle le TRC serait d'usage mais ne serait pas populaire, nous avons constaté que cette méthode est aussi populaire que les autres RDI. En effet, cela peut s'expliquer par le fait que, bien que cette méthode ne soit pas recommandée par la littérature, le système bancaire a opté pour la prudence en ne laissant de côté aucune des méthodes. Nous pensons que le niveau d'incertitude et l'absence des données fiables (taux d'intérêt et autres données économiques) permettent d'expliquer ce comportement. En outre,

le système bancaire haïtien a choisi de ne pas seulement compter sur une ou un groupe de règles de RDI spécifiques mais préfère les utiliser toutes, même celles qui ne sont pas recommandées.

La théorie face à la pratique des règles de décisions d'investissement (RDI) dans le secteur bancaire d'Haïti.

3.3.2 Mise en situation des hypothèses et discussions