L'analyse financière et économique des projets.

1.8. Investissement

« Les investissements initiaux correspondent à la mise en place de l'outil de production.

On identifie l'ensemble des flux :

- liés à l'acte d'investissement : études préalables et recherches, achat des terrains, constructions et génie civil, équipements ;

- résultant de la mise en route du projet : frais de premier établissement, formation du personnel, besoins en trésorerie.

D'autres investissements seront réalisés en cours d'exploitation afin :

- de maintenir l'outil de production : renouvellements d'équipement, réhabilitations :

- d'en accroître la capacité de production (ou de la diversifier) : nouveaux équipements, augmentations du fonds de roulement »^9(*)

Les investissements sont exprimés en prix constants (c'est-à-dire en éliminant les effets de l'inflation). A ne pas confondre avec les prix courants.

De façon plus large, les investissements sont des mobilisations de ressources à moyen ou long terme dans le but d'en tirer des avantages nets dans le futur.

1.9. Les coûts d'investissement10(*)

Les investissements initiaux correspondent à la mise en place de l'outil de production. On identifie l'ensemble des flux :

Ø Liés à l'acte d'investissement : études préalables et recherches, achat des terrains, constructions et génie civil, équipements ;

Ø Résultant de la mise en route du projet : frais de premier établissement, formation du personnel, besoins en fonds de roulement.

D'autres investissements seront réalisés en cours d'exploitation afin :

Ø De maintenir l'outil de production : renouvellements d'équipement, réhabilitations ;

Ø D'en accroître la capacité de production (ou de la diversifier) : nouveaux équipement, augmentations du fonds de roulement.

Enfin, des intérêts intercalaires viennent parfois s'ajouter au montant des investissements. Il s'agit des intérêts sur le capital emprunté payés durant la phase d'investissement initial, avant le démarrage de l'exploitation.

Les apports « en nature » (sous forme de travail pour la construction d'un système d'irrigation, par exemple) sont des flux non monétaires que l'on comptabilise en leur appliquant la valeur du marché (taux de salaire de la main-d'oeuvre journalière, coût de travaux analogues...).

Tableau N°4 : des investissements (en prix constants^11(*))

POSTES D'INVESTISSEMENT	UNITÉ	QUANTITÉ(Q)	COÛT UNITAIRE (CU)	COÛT TOTAL (CT)	COÛT EN DEVISES
Capital fixe Terrain et aménagement du site Ouvrages, génie civil, bâtiments Machines et équipements Matériels roulants et véhicules
Dépenses de pré production Etudes, recherches Frais d'actes juridiques Acquisition de technologie Mise en service, formation
Fonds de roulement

Commentaire : Un calendrier des investissements et de leurs renouvellements, en prix constants, est aussi établi. On y fait figurer des provisions pour imprévus. Toutefois, pour les projets dont la phase d'investissement s'étale sur plus d'une année, ou dans les pays à très forte inflation, il convient d'établir un budget des investissements en prix courants afin de permettre à l'organisme de gestion du projet de piloter correctement cette phase.

* ⁹ JC KALU, notes de cours gestion financière, G3 isc/Gombe, 2007-2008

* ¹⁰ MISENGA, notes de cours micro-économie, L1 isc/Gombe, 2011-2012

* ¹¹ MBANGALA, op.cit