L'analyse financière et économique des projets.

2. Flux financiers annuels

Il permet d'analyser les avantages non valorisables par un calcul direct ou par approximation :

· Il se concentre sur les coûts par unité d'avantage, et les compare aux coûts similaires constatés par ailleurs

· Il est généralement spécifique à un secteur et/ou à une zone géographique, puisque les comparaisons sont seulement valables dans un secteur (la santé, l'enseignement...) et non entre les secteurs et/ou les zones géographiques.

3. Seuil de rentabilité

Le seuil de rentabilité est aussi appelé le chiffre d'affaire critique qui consiste à déterminer le montant du chiffre d'affaire minimum qu'il faut réaliser pour couvrir toutes les charges. Il permet de connaitre la quantité minimale à produire et à vendre pour atteindre ce point d'équilibre.

Le seuil de rentabilité permet à l'investisseur de chercher à savoir si son investissement a une capacité de production supérieure au volume du chiffre d'affaire critique et si le point de vue de l'étude de marché, l'entreprise est capable d'écouler la production obtenue. Cette notion se repose sur l'analyse des charges fixes et charges variables.

CT=CF+CV

CA=Q(PVU-CVU)-CF

0. Délai de récupération du capital investi

Le délai de récupération est le temps nécessaire pour que les flux nets du projet équilibrent le montant des coûts d'investissement^30(*). Selon ce critère, le projet est financièrement intéressant lorsque sa dépense d'investissement est récupérée à l'intérieur d'un délai critique donné, celui-ci étant d'autant plus court que le projet est risqué.

De ce point de vue on dira que plus le DR prévu du projet inférieur au délai critique choisi, plus le projet est jugé intéressant. Ce critique est adopté dans le contexte des pays à risque (instables politiquement).

4. Actualisation Valeur temporelle de l'argent du point de vue de l'analyse financière

Les agents préfèrent l'argent aujourd'hui plutôt que demain, même dans une situation sans inflation, car:

Risque:

· Le futur est incertain

· Les individus ont une espérance de vie limitée

Coût (d'opportunité) du capital :

- Les actionnaires exigent un rendement adéquat sur leur investissement

- Un intérêt est dû sur les prêts contractés auprès des banques.

Les fonds propres de l'entreprise peuvent être placés sur un compte d'épargne, ou investis ailleurs de façon à générer des profits.

Ø Actualisation, c'est procedé qui permet de déterminer la valeur actuelle (N0) d'une somme future (Nt) (et vice versa).

Ø Valeur actuelle : N0= Nt x 1/(1+i)t

i = taux d'actualisation

t = l'année

Ø Coefficient d'actualisation : 1/ (1 + i)t

* ^{30 C.} LUSENDI MATUKANA, cours de gestion financière, G3, USK/KINSHASA, 2014.