L'analyse financière et économique des projets.

5. RUMI actualisé (retour sur l'investissement) : Le rendement de l'unité monétaire investie

Le rendement peut être défini comme le quotient du montant cumulé des recettes de l'année « X » à l'année « N », nettes des charges d'exploitation par le montant des investissements. plus le quotient obtenu est supérieur à 1, mieux cela vaudrait. En effet, si le quotient obtenu est égal seulement à 1, cela signifie que le montant gagné équivaut juste à la récupération du capital investie.^31(*)

Elle est obtenue par la formule suivante :

RUMI (r)=

0.1. TIR ou TRI

TRI = taux d'actualisation qui annule la Valeur Actuelle Nette (VAN)

Taux d'actualisation où les valeurs actuelles des recettes sont égales aux valeurs actuelles des dépenses.

Le taux de rentabilité « interne » signifie le taux intrinsèque au projet, c'est-à-dire en dehors de toute considération fiscale et financière.

Il existe trois méthodes de calcul :

· Graphique ;

· Arithmétique ;

· informatique (itération)

Méthode arithmétique

Mathématiquement, le TRI correspond à la racine d'une équation au nième degré difficile à calculer. On procède par approximations successives.

Le TRI mesure l'efficience de l'utilisation des capitaux. Critère de décision:

- comparer le TRI au taux d'intérêt réel ;

- accepter des projets dont le TRI est supérieur au coût d'opportunité du capital/taux d'actualisation de référence

Avantages:

- ne requiert pas la détermination d'un taux d'actualisation exogène

- facilement compris et accepté

Désavantages:

· ne mesure pas le montant en valeur absolue du profit ;

· favorise les projets à récupération rapide (même s'ils ne perdurent pas longtemps)

* ³¹F. MUSHIE, Module d'évaluation et analyse de projet, 3^iemPromotion GPE-KINSHASA, 2010