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L'analyse financière et économique des projets.( Télécharger le fichier original )par Gisel MWAMBA MUSHIYA institut supérieur de commerce - Licence 2015 |
2.3. AmortissementsLes amortissements représentent la perte annuelle de valeur des investissements. Cette charge calculée - et non réelle - n'apparaît que dans les comptes de production-exploitation (où les dépenses d'investissements n'apparaissent pas en tant que telles), et jamais dans les comptes de trésorerie ou de bilan des flux. Les amortissements sont calculés sur la base de dépense passée18(*). 1. L'amortissement fiscal19(*) Il vient en déduction du montant du Résultat Brut d'Exploitation pour déterminer le Résultat Net d'Exploitation fiscal servant d'assiette pour l'impôt sur les revenus des sociétés. Pour chaque catégorie d'investissement, son mode de calcul est fixé par l'administration fiscale. Il sert ainsi d'outil d'incitation à tel ou tel type d'investissement : plus l'amortissement n'est élevé sur les premières années d'utilisation de l'investissement, plus la « récupération » est rapide et plus l'on favorise les investissements en question20(*). 2. L'amortissement technique ou économique21(*) Il est utilisé dans les calculs de prix de revient et les analyses économiques. Relevant du compte d'exploitation, il permet aussi de calculer un RNE, non plus dans un but fiscal mais exprimant le résultat global de l'activité (tenant compte de toutes les charges d'exploitation et de capital). Son mode de calcul ne dépend plus de règles fiscales mais de la durée de vie réelle de l'investissement. Dans notre travail, le terme d'amortissement renvoie à cet amortissement économique. 3. L'amortissement financier22(*) Cette expression désigne les annuités de remboursement d'un emprunt. Il relève donc du compte de trésorerie, et non du compte d'exploitation. 2.4. Le tableau de formation de résultat ou le tableau d'exploitation prévisionnelle23(*)Ce compte, recense tous les comptes de charges et tous les comptes de produits mouvementés pendant l'exercice comptable. Les comptes sont classés selon leur caractère d'exploitation, financier ou exceptionnel. Le solde de ce compte indique le résultat de l'exercice : · Bénéfice comptable de l'exercice, · Ou perte comptable de l'exercice. RESULTAT de l'exercice = PRODUITS - CHARGES Tableau N°9 : Présentation d'un tableau de formation de résultat
Plusieurs ratio peuvent exprimer le degré d'endettement et d'autonomie financière de l'entreprise on le distingue selon qu'on s'appuie sur les fonds propres, les fonds de fies sur la combinaison de deux. Autonomie fin= fonds propres * 100 Total passif Protection des créances=fonds tiers Dépenses financières=DCT * 100 Tableau N°10 : emplois et ressources prévisionnelles (tableau de financement)25(*)
L'appréciation de l'équilibre financier permet de mettre en évidence la structure de l'actif du point de vue de l'équilibre et celle du passif du point de vue de l'exigibilité. C'est la confrontation de ces deux structures qui permet d'établir un diagnostic sur les conditions de réalisation de l'équilibre financier de l'entreprise26(*). En effet, l'entreprise peut disposer de façon structurelle, une marge de sécurité qui garantit les chances de continuité et de développement. Le maintien et le renforcement de cette marge constituent l'un des principaux objectifs ou diagnostic financier dans une entreprise. Définitions du fonds de roulement Le fonds de roulement est l'excédent des passifs stables sur les actifs immobilisés, ou encore la partie des passifs stables employés à financer l'actif circulant.27(*) Types et modes de calcul de fonds de roulement 1) Fonds de roulement net « FRN » Appelé aussi fonds de roulement permanent, il représente la part des capitaux permanents qui n'ont pas été investis par les actifs fixes et restés disponibles pour le financement du cycle d'exploitation. Nous avons deux méthodes pour calculer la valeur du fonds de roulement, la première par le haut du bilan et la seconde par le bas du bilan. a) Par le haut du bilan R.S : ressources stables R.E : emplois stables Il sied de signaler que ce mode de calcul est intéressant du fait que les postes retenus peuvent expliquer par leurs variations celles constatées au niveau du fonds de roulement net. b) Par le bas du bilan DCT : dettes à cout terme Ce mode se base sur les agrégats complémentaires qui sont influencés par le cycle d'exploitation et ne peuvent donner une explication aux variations que nous pouvant constater à une égalité qui peut vérifier si le calcul précédent est correct. N.B. le FRN par le haut du bilan égal au FRN par le bas du bilan. 2) Fonds de roulement propre « FRP » Représente la partie des emplois stables financée par les capitaux propres calculés également par 2 méthodes : · Par le haut du bilan, il est déterminé par la différence entre les capitaux propres et les emplois stables. · Par le bilan du bilan, il est déterminé par la différence entre les actifs de roulement et les capitaux étrangers. FRP=Actifs circ.-Cap. étrangers 3) Fonds de roulement étranger « FRE » C'est le fonds de roulement emprunté, il représente la partie des emplois stables financée par les capitaux empruntés à long&moyen terme. FRE=cap. Perm-cap. Prop. FRE= compte 16+compte 17 4) Fonds de roulement brut « FRB » C'est le fonds de roulement économique ou total, il est constitué par les éléments de l'actif circulant. Appréciation du fonds de roulement Le fonds de roulement peut être positif, nul et négatif. A. Le fonds de roulement positif Il est positif lorsqu'il y a un excédent des capitaux permanents sur les valeurs immobilisées nettes. Trois cas peuvent se présenter : · Le fonds de roulement positif pléthorique Il est dit pléthorique lorsqu'il couvre la totalité des valeurs d'exploitation et une partie des valeurs réalisables et/ou des valeurs disponibles. Ici, l'excédent représente une partie des capitaux mal utilisée et qui ne se fructifie pas, c'est-à-dire reste oisive. · Le fonds de roulement positif équilibré Il est dit équilibré lorsqu'il finance, c'est-à-dire couvre entièrement la zone de risques. C'est la situation idéale. · Le fonds de roulement positif insuffisant Il est insuffisant lorsqu'il finance ou couvre seulement une partie de la zone de risque. Ce qui suppose la partie restant est financé par les dettes à court terme. C'est une situation malsaine. B. Fonds de roulement nul Il est nul lorsque les capitaux permanents sont égaux aux valeurs immobilisées nettes. Dans ce cas, l'entreprise bénéficie d'un équilibre financier minimum. Dans cette position, la situation de l'entreprise est critique car elle peut rompre à tout moment. C. Fonds de roulement négatif Il est dit négatif lorsque les capitaux permanents financent ou couvrent seulement une partie des valeurs immobilisées nettes. C'est-à-dire les valeurs immobilisées nettes sont supérieures aux capitaux permanents. Cette situation constitue une violation de la règle de l'équilibre financier. Elle est très malsaine. Ce risque est dans ce cas trop grand parce qu'il faudra réaliser (vendre) une partie des immobilisations pour couvrir les dettes à court terme. L'entreprise est une unité économique de production des biens ou des services destinés à la vente c'est-à-dire l'agencement dynamique et durable d'hommes, des moyens techniques et des capitaux organisés en vue de l'exerce d'une activité économique débouchant sur la réalisation d'un produit brut permettant d'attribuer des revenus bruts ou nets à tous ceux qui ont concouru à sa réalisation28(*) Le bilan est un tableau représentant l'actif et le passif d'un commerce d'une entreprise à une date donne29(*) Mais la définition proposée par le prof LOFELE est plus proche de la réalité économique. Il dit que c'est un document de synthèse qui donne la photocopie ou la photographie d'une entreprise a un moment donne Cela sous entend qu'il est établit en terme de stock. Au bilan les éléments d'actif sont classés dans l'ordre de liquidité croissante tandis que ceux du passif dans l'ordre d'exigibilité croissante. Le passif du bilan décrit les ressources dont dispose l'agent économique. Actif Passif
* 18Ce qui les distingue des provisions pour renouvellement qui permettent d'inclure des dépenses futures dans la comptabilité de l'entreprise. * 19 R. KOLA GONZE, cours de fiscalité des entreprises, L1 Fiscalité, 2012-2013, isc/Gombe * 20 . TANGI KWAYENO, notes de cours, comptabilité générale, G1 SCF, isc/Gombe, 2005-2006 * 21 M. MUBAKE, cours de fluctuation et croissance économique, L2 cpte, 2012-2013, isc/Gombe * 22 MANZAMBI KAVAKO, notes de cours aspects fiscaux et comptables, L2 Fiscalité, isc/Gombe, 2011-2012. * 23 TANGI KWAYENO, op.cit. * 24Mwanzakongolo Gédéon, l'analyse de la santé financière d'une entreprise publique, TFC, 2007-2008, isc/gombe * 25 TANGI KWAYENO, op.cit. * 26 JC KALU, notes de cours sur la gestion financière, G3 cptéisc/Gombe, 2007-2008 * 27 J.Y. EGLEM et al. , analyse comptable et financière, 9ème éd. Dunod, paris,2002, p.63 * 28 TANGI KWAYENO, op.cit * 29 Idem. |
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