B. Mesure financière
La mesure financière de la performance repose sur
l'examen d'un certain nombre d'outils qu'on peut citer : le fonds de
roulement, le besoin en fonds de roulement, de la trésorerie, la
liquidité, la solvabilité, la capacité d'autofinancement,
indépendance financière, la rentabilité et les ratios qui
sont multiples.
v Le fond de roulement (FR)
Le fond de roulement est plus utilisé dans l'analyse
financière et dans la création des entreprises, il assure
l'équilibre financier qui résulte de l'ajustement des flux
financiers. Cet ajustement est pour l'entreprise un moyen de s'acquitter de ses
dettes et de disposer d'une encaisse.
Le fond de roulement peut être défini comme tout
excédent des capitaux à long terme (permanent sur l'actif
immobilisé). Cet excédent sert à financer l'actif
circulant ou le cycle d'exploitation.
v Besoins en fonds de roulement
(BFR)
Le besoin en fonds de roulement peut être défini
comme étant la différence entre les éléments de
l'actif circulant et les dettes à court termes, exception faite de la
trésorerie. Il représente le niveau de besoin de financement que
les dirigeants de l'entreprise souhaitent couvrir par des ressources courtes.
v Trésorerie
La trésorerie détermine l'équilibre
financier à court terme entre le fonds de roulement ayant un
caractère statique et figé et le besoin en fonds de roulement qui
a un caractère variable et fluctuant à court terme. Son
interprétation dépend de deux cas suivants :
ü Si le FR est supérieur au BFR l'entreprise
dispose d'une marge de sécurité et de disponibilité et
cela signifie que la trésorerie est positive ;
ü Si le FR est insuffisant au BFR, la différence
est financée par des crédits à court terme
généralement accordés par les banques, donc la
trésorerie est négative.
v La liquidité
La structure du bilan classe les éléments
d'actifs suivant l'ordre de la liquidité croissante. Elle traduit son
aptitude à être transformé en monnaie. La liquidité
peut se définir comme le degré de réalisation possible des
divers éléments de son actif d'échange. Elle exprime
l'importance des biens auxquels l'entreprise peut faire face en le rendant
liquide pour faire face à ses engagements.
v Solvabilité
Cette notion est proche de celle de la liquidité, elle
peut se définir comme étant la capacité d'une entreprise
de faire face à ses dettes au moyen de ce qu'elle possède.
C'est ainsi que P. CONSO et R. LAVAUD disent qu'il y a
équilibre financier lorsqu'à tout moment l'entreprise est
à mesure de faire face à ses engagements, autrement dit elle est
solvable ( P. CONSO et R. LAVAUD, p. 37).
v Capacité d'auto financement
(CAF)
La CAF représente la trésorerie potentielle dont
l'entreprise peut disposer pour financer l'investissement. C'est une ressource
potentielle dégagée par l'activité économique.
Cette ressource provient du résultat de l'entreprise au cours d'une
période et peut constituer un moyen de financement dans la mesure
où les gains viennent augmenter son potentiel économique.
La part du résultat non distribué constitue
alors une source de financement propre ou un élément de
l'autofinancement (réinvestissement) secrété par
l'activité mère de l'entreprise
v Indépendance
financière
Suivant le niveau de fond propre dans l'ensemble des moyens
financiers de l'entreprise, l'analyste peut déterminer si elle est plus
ou moins indépendante de tiers.
Aussi si une entreprise a plus de 90% des ressources propres,
on parle d'une forte indépendance financière. Plus l'entreprise
fait appel à des sources de financement étrangères, plus
son indépendance financière diminue.
v La rentabilité
La rentabilité est l'expression du résultat
obtenu d'une action économique de transformation, de production, et/ ou
de l'échange. Elle peut être définie par un rapport entre
ces résultats obtenus et les moyens mis en oeuvre. Son
appréciation dépend donc de l'enjeu de chaque agent dans
l'activité économique par l'immobilisation du capital.
v Ratios
Le nombre et la nature des rations à calculer varient
suivant les analystes et les circonstances disponibles. Le classement des
principaux ratios financiers peut s'appuyer sur la nature des informations
utilisées pour leur calcul et sur les caractéristiques
financières qu'ils permettent de mettre en évidence. Pour ce qui
concerne la nature des informations utilisées, le calcul des ratios
financiers met essentiellement en jeu des grandeurs relatives :
ü à l'actif
ü au passif
ü au compte de résultat
ü au tableau de financement
| 
