3.2 Méthodologie
3.2.1 Le modèle économétrique,
échantillon et variables
Dans cette partie, nous testons empiriquement
l'hypothèse selon laquelle les fonds souverains pourraient avoir un
impact indirect sur l'indice de développement humain. Cet impact passe
par les réserves de change et le solde su compte courant, qui
représentent l'origine de la plus part des fonds souverains. Pour tester
notre hypothèse, nous avons opter pour un modèle en panel
s'écrivant comme suit:
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IDHit = ái + â1RESERV
ESit + â2SCC_PIBit + Xn
âiXit + pi + it
i=1
Avecc :
IDHit : Indice de développement humain;
SCC_PIBit : Solde du compte courant en
pourcentage du PIB;
RESERV ESit : Réserves de change;
Xit : Le vecteur des variables de contrôles;
pi : Le terme d'erreur
Nous avons utilisé des données de panel sur dix ans
(après la mise en place des
fonds souverains pour chaque pays et pour un total de 27 pays
(Annexe table 8).
Notre échantillon est constitué des pays ayant mis
en place des fonds souverains et
leurs pays jumeaux ayant été choisis sur la base de
deux critères : la proximité en
terme d'IDH et la proximité géographique.
3.2.2 Stratégie d'identification et tests
Pour effectuer notre analyse économétrique, nous
avons effectué trois modèles économétriques (voire
table 3) : modèle en MCO (équation 1), modèle pooled
(équation 2),et le modèle en panel (équation 3). Le
modèle en panel a été utilisé pour tenir compte de
l'hétérogénéité des pays, alors les autres
modèles suppose une homogénéité des pays. Dans ces
deux derniers, nous avons inclu la variable SWF (fonds souverain) sous forme de
dummy prenant la valeur 1 pour un pays ayant un fonds souverain et 0 si le pays
n'en possède pas. La dummy a été utilisée pour
vérifier si le fait d'avoir un fonds souverain affect l'IDH. l'objectif
de l'utilisation de ces deux modèles est de comparer les
résultats avec notre modèle de base (Modèle en panel). Le
choix du modèle à effets fixes découle des
différents tests effectués (voire Annexe). En effet, nous avons
commencé par effectuer un test de normalité Jarque-Bera (Annexe
table 26). Pour valider le choix du modèle a effet fixe, nous avons
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effectué un test de Fisher d'absence d'effets fixes
(Annexe table 27) pour lequel on a rejeté l'hypothèse H0,
puis nous avons effectué un autre test de Breusch and Pagan
d'absence d'effets aléatoires pour lequel nous avons également
rejeté l'hypothèse H0 (Annexe table 28). Enfin, nous
avons effectué un test de Hausman (Annexe table 29) lequel nous a permis
de valider le modèle à effet fixe. Nous avons également
effectué des tests de racine unitaire de Levin-Lin-Chu (Voire annexe
figures 30, 31, 32 33)sur toutes nos variables. Seule la variable "employment"
était non stationnaire, la passer en première différence
n'a rien changé, nous l'avons donc retiré de nos variables.
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