3-3-2- Inconvénients de la politique de ciblage
d'inflation
Selon la littérature économique sur l'inflation,
il n'y a pas de restrictions évidentes à l'approche de
l'inflation dans les pays industrialisés. Pour les pays
développés, ces potentiels sont importants, et parfois même
pas importants. Certains inconvénients ne concernent que les pays
émergents.
Nous avons montré que certaines structures
institutionnelles sont essentielles à la mise en oeuvre de politiques
ciblées. Cependant, leur installation est coûteuse pour
l'économie. Lors de l'introduction d'objectifs d'inflation pour
l'autorité monétaire, il est important de déterminer si
les effets attendus de ces introductions incluent les coûts de mise en
oeuvre. D'une part, la pratique a montré que la fixation de l'objectif
d'inflation s'accompagne de l'arrivée de la période d'inflation.
Bien que ce phénomène réduise l'inflation, il
réduit considérablement les niveaux de production. Deux
inconvénients peuvent être identifiés.
Le premier est le niveau de production sacrifié en vue
de la mise en oeuvre des objectifs d'inflation. La seconde est le risque de
récession, mais oui une fois que les faibles niveaux d'inflation ont
été identifiés, la production est terminée. Dans la
plupart des pays industrialisés, la période de déflation
est suivie par la croissance économique par rapport à la
période antérieure à l'environnement déflation.
L'un des inconvénients particuliers des pays émergents est leur
difficulté à créer un environnement déflationniste.
Il n'est pas facile pour ces pays de réduire l'inflation.
Le troisième inconvénient est le signal au
public en réponse à l'inflation. Dans le contexte de la politique
monétaire ciblée, toutes les actions de politique
monétaire se poursuivront en raison de la relation étroite
existant entre la monnaie et l'inflation.
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