Analyse de l'impact de l'agrégat monétaire M3 sur l'inflation en haiti de 2000 à 2010

SECTION 3 : CONCEPT D'INFLATION

I.3.1- Définition et mesure de l'inflation

Le terme inflation vient du latin « inflatio » qui désigne une enflure, l'inflation est en fait la perte du pouvoir d'achat de la monnaie matérialisée par la hausse du niveau général des prix. En Haïti, on la mesure par le pourcentage de variation de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) de deux périodes. La compréhension du concept d'inflation nécessite la maîtrise d'autres concepts fondamentaux.

14 Franco Modigliani (1971), « Monetary policy and consumption » dans Consumer spending and monetary policy : the linkages, Boston, Federal Reserve Bank of Boston, p. 9-84.

¹⁵ Modèle économétrique construit par Franco Modigliani conjointement avec Albert Ando dont l'objectif était de faire des prévisions dans les analyses économiques.

18

I.3.2- Concepts clés à l'inflation

Le fait même d'étudier l'inflation nécessite la compréhension de quelques concepts clés tels que :

o Déflation

C'est la baisse du niveau général des prix sur une période suffisamment longue (plusieurs trimestres). Elle est caractérisée par des taux d'inflation négatifs et est associée à une érosion prolongée de l'activité économique jointe à un niveau de chômage élevé.

o Désinflation

P-A. SAMUELSON et W-D. NORDHAUS (1995)¹⁶ soulignent que le terme « désinflation » est synonyme de la baisse du taux d'inflation, elle correspond à une réduction du rythme de hausse des prix.

o Stagflation

La stagflation consiste en la concomitance d'une croissance faible voire négative, avec un niveau élevé d'inflation. C'est-à-dire une stagnation de l'activité économique jointe à une situation inflationniste. Cependant les causes de l'inflation peuvent être très variées et on en retient plusieurs sources.

I.3.3- Les principales formes et conséquences de l'inflation

L'inflation a toujours été un problème macroéconomique majeur, elle a été l'objet de grands débats entre les économistes de différentes écoles. C'est à juste titre que le professeur William J.

16 Cit op, p. 760.

19

BAUMOL¹⁷ l'a taxé de l'un des deux fléaux de la macroéconomie. Ainsi John Kenneth GALBRAITH abonde-t-il dans le même sens lorsqu'il écrivait : « rien ne mine autant un gouvernement que l'inflation »¹⁸. Toutefois, les discussions relatives à son origine et à ses différentes formes sont très controversées ; on distingue plusieurs formes d'inflation si on se réfère au rythme de croissance des prix et aux origines du phénomène.

o Selon le rythme

On en distingue :

a. L'inflation galopante ou Hyperinflation

Selon le dictionnaire « Lexique d'économie »¹⁹, l'inflation galopante est caractérisée par une hausse des prix atteignant des taux annuels supérieurs à 6 % dans certains pays industrialisés.

Elle se manifeste par une augmentation du taux d'inflation dans des proportions spectaculaires occasionnant une destruction quasi totale du pouvoir d'achat de la monnaie. Selon Philip Cagan (1956), une économie est en situation d'hyperinflation lorsque les taux d'inflation atteignent un niveau plus élevé que 50% par mois pendant au moins un an.

En outre, non seulement les prix croissent rapidement mais surtout la vitesse de circulation devient extrêmement rapide ; la masse monétaire et le crédit prennent une allure exponentielle, créant ainsi des fossés significatifs entre valeur réelle et valeur nominale.

17 William J. BAUMOL et al. : William L. Baumol et al. Macroéconomie (Principes et Politiques). Page 16.

¹⁸ Cité par William J. BAUMOL

¹⁹ Ahmed SILEM, Jean-Marie ALBERTINI et al. (2006) : Lexique d'économie, 9^ème édition, DALLOZ.

b. L'inflation latente ou larvée ou rampante

Selon le lexique d'économie²⁰ de Jean-Marie ALBERTINI, l'inflation rampante se caractérise par une augmentation annuelle du taux d'inflation de manière modérée (moins de 3% l'an) et durable. L'inflation rampante ne s'avère pas une menace inquiétante pour le progrès économique et social. Parfois, elle peut même stimuler l'activité économique, en ce sens que l'investissement en usines et en équipements s'accélère car les prix augmentent plus vite que les coûts. Par ailleurs, les particuliers, entreprises et organismes publics emprunteurs se verront remboursés avec de l'argent ayant de moins en moins de pouvoir d'achat.

B. RYELANDT (1970)²¹ dénonce le caractère arbitraire de l''inflation rampante qui, selon lui, contraint les agents économiques à vivre sans ajustement de leur pouvoir d'achat.

c. l'inflation ouverte ou déclarée (« open inflation »)

Elle est caractérisée par des taux d'inflation variant environ de 3 à 6% l'an²². Ce phénomène inflationniste est souvent déclaré avec tous les symptômes correspondant à l'apparition des conséquences néfastes sur l'environnement économique.

20

²⁰ Ibid., page 19.

²¹ RYELANDT, B., L'inflation en pays sous-développés, Mouton, Paris, 1970, p.47

²² Voir Jean-Marie ALBERTINI et Ahmed SILEM.

21

o Selon l'origine

L'inflation par les coûts

Elle est celle où la hausse des prix est issue logiquement de l'augmentation autonome de divers coûts de production tels que la hausse des salaires suite à une révision à la hausse du niveau des salaires minimum tandis que la productivité des travailleurs demeure la même.

P. A. Samuelson et W. D. Norhaus la définissent comme étant l'inflation qui apparaisse à la suite de la hausse des coûts au cours des périodes de chômages importants et d'utilisation ralentie des ressources²³.

L'inflation importée

Lorsqu'une économie est considérablement dépendante de l'extérieur - à titre d'exemple la nôtre où l'absorption domestique est de loin plus élevée que le revenu national. De plus, avec un panier de la ménagère composé essentiellement de biens de consommation - les prix des biens nationaux sont fortement influencés par ceux du reste du monde ; à cause de la hausse du coût des matières premières et des biens de consommation dont la majeure partie provient de l'extérieur.

L'inflation par la demande

L'inflation par la demande est caractérisée par un déséquilibre entre l'offre de biens et services et les revenus distribués.

BEZBAKH²⁴ (2006) avance quatre raisons majeures qui alimentent l'inflation par la demande :

²³ P.A. Samuelson et W. Norhaus, Macroéconomie, 14ème éd, Nouveaux Horizons, Paris, 1995, p.840

²⁴ . BERBAKH, P., Inflation et désinflation, La Couverte, No. 48, Paris, 2006, p. 36.

a.

22

Le stockage d'une partie importante des stocks existant par les chefs d'entreprise car ces derniers anticipent que les prix vont augmenter dans un avenir assez proche. Ce processus raréfie l'offre immédiatement disponible sur le marché ;

b. Des effets d'anticipations de hausse des prix de la part des consommateurs les portent à intensifier leur demande pour éviter d'acheter les biens à des prix plus élevé dans le futur. Et ce, même par le biais d'une désépargne, surtout si leurs dépôts génèrent très peu d'intérêt.

c. La tendance des taux d'intérêt à augmenter lorsque les consommateurs ou les entrepreneurs demandent davantage de crédit pour augmenter leur capacité productive ;

d. Des dépenses d'installation d'équipements nouveaux, qui vont accroître l'offre ultérieurement, font augmenter dans l'immédiat les revenus distribués.

L'inflation budgétaire

Selon le lexique d'économie de Jean-Marie ALBERTINI²⁵, l'inflation budgétaire se caractérise par la croissance des dépenses publiques occasionnant des déficits budgétaires financés par la création de monnaie.

L'inflation par la monnaie

Les prémices de la théorie selon laquelle l'inflation serait d'origine monétaire remontent du XVI^ème siècle (au moment de l'avènement des métaux précieux en Europe) quand la question du rapport entre le niveau général des prix et la masse monétaire en circulation a été placée au coeur de la problématique économique.

Après le développement de maints travaux sur la question, le mérite revient à l'économiste et mathématicien américain Irving FISHER pour sa formulation moderne de la théorie, il l'a

²⁵ Voir la page 434.

23

formalisée ainsi : MV = PT, M représentant la quantité de monnaie en circulation, P le niveau général des prix, T le volume de production et V, vitesse de circulation de la monnaie ou nombre de fois où une unité monétaire permet de régler les transactions.

Dans l'hypothèse qu'à court terme, le nombre de fois qu'une unité monétaire permet de régler

une transaction (V) et le volume de production (T) restent constants, c'est-à-dire et ,
Milton FRIEDMAN nous montre que toute augmentation de la masse monétaire se traduit par une augmentation du niveau général des prix. En conséquence, il a pu établir une relation causale entre inflation et émission monétaire. D'où sa fameuse conclusion : « l'inflation est toujours et partout un phénomène monétaire ». Les facteurs réels à l'origine de l'inflation des coûts ou de la demande sont à ses yeux négligeables, puisque seules les manipulations monétaires menées par les gouvernements expliquent l'augmentation du niveau général des prix et, par là même, la diminution du revenu national.

Pourquoi un tel intérêt est accordé à l'étude de l'inflation ?

Conséquences de l'inflation

En tant que phénomène macroéconomique majeur, l'inflation a des retombées sur différents aspects de la réalité économique dont une redistribution de la richesse et des revenus entre les classes sociales, des distorsions dans les prix relatifs. En effet, l'inflation pénalise les créanciers, ainsi que les détenteurs de monnaie en réduisant leur pouvoir d'achat, elle réduit la capacité du pays à exporter. En outre, Les agents économiques sont victimes d'illusion monétaire.

Par ailleurs, l'inflation favorise les débiteurs, elle profite aux créanciers qui arrivent à se surprotéger contre elle en pratiquant des taux d'intérêt variables. Elle privilégie les détenteurs d'actifs par opposition aux détenteurs de monnaie. Elle favorise les vendeurs de produits dont leur demande est inélastique.

24