Memoire Online - Etude fonctionnelle du trading sur le forex: cas de HBI au Burkina Faso

L'Australie est le troisième producteur mondial d'or, le dollar australien à une corrélation positive avec l'or de 84 % en moyenne. En théorie, quand le prix de l'once d'or augmente, le dollar australien s'apprécie également.

Graphique 4: illustration de la corrélation entre l'or et la paire AUD/USD entre 2000 et 2012

La monnaie Suisse a également un lien fort avec l'or. Quand le prix de l'or monte, l'USD/ CHF descend et inversement quand le prix de l'or chute. Le franc suisse est fortement corrélé avec l'or, car plus de 25 % de l'argent Suisse est soutenue par des réserves.

Source : FXCM (2013)

Daouda Lawa tan TOE

01 mai 2013

[ETUDE FONCTIONNELLE DU TRADING SUR LE FOREX : CAS DE HBI]

IV.3. Corrélation entre les paires de devise

Les tableaux ci-dessous représentent la corrélation entre les parités différentes du marché des changes. Le coefficient de corrélation met en évidence la similitude des mouvements entre deux parités.

? Si la corrélation est élevée et positive, les monnaies évoluent de la même manière ; ? si la corrélation est forte et négative, les monnaies vont dans le sens inverse ;

? si la corrélation est faible les monnaies se déplacent de façon indépendante. Tableau 1: Corrélation entre les devises les plus trader au Forex

Cross de devise	EURUSD	AUDUSD GBPUSD NZDUSD USDCHF USDCAD
EURUSD	1OO	0.74	0.69	0.69	-0.91	-0.80
AUDUSD	0.74	100	0.81	0.91	-0.54	-0.80
GBPUSD	0.69	0.81	100	0.74	-0.59	-0.65
NZDUSD	0.69	0.91	0.74	100	-0.50	-0.67
USDCHF	-0.91	-0.54	-0.59	-0.50	100	0.66
USDCAD	-0.80	-0.81	-0.65	-0.67	0.66	100

Source : construit par l'auteur à partir de la base de données de HBI (2013)

Le tableau croisé montre les différentes corrélations à un instant donné. Cependant, les corrélations ne sont pas statiques, elles peuvent augmenter ou diminuer et il sera intéressant de les surveiller au fil du temps.

Ces données montrent que prendre une position longue sur l'EUR/USD et en même temps une position longue sur AUD/USD, GBP/USD ou NZD/USD revient quasiment à doubler la position. Ce qui engendre un risque important. Il n'est pas interdit de le faire mais il faut adapter la taille des positions en conséquence. Si généralement on prend position pour 2% de capital, il faudra ici prendre position par exemple à hauteur de 1% sur l'EUR/USD et à hauteur de 1% sur GBP/USD ou alors choisir une des deux paires. Le risque global du portefeuille restera donc dans la limite des 2% ce qui ne serait pas le cas si deux positions de 2% chacune étaient cumulées.

L'USD/CHF et l'USD/CAD, étant inversement corrélés à l'EUR/USD, il faudra donc faire attention au cumul d'une position courte sur USD/CHF ou USD/CAD et d'une position longue sur EUR/USD. A contrario, porter une position sur l'EUR/USD et en même temps une

position sur l'USD/JPY n'augmente pas énormément le niveau de risque, ces deux paires étant assez fortement décorrélées.

Un autre aspect plus avancé des corrélations est leur utilisation pour travailler plusieurs paires. Avec des paires suffisamment corrélées (ou suffisamment inversement corrélés), il sera possible de choisir la paire qui dispose de la meilleure force relative.

Par exemple, si les taux de change EUR/USD, GBP/USD et AUD/USD sont choisis et qu'un signal long apparaît en même temps sur ces trois paires, ce qui est fort probable, il sera intéressant de choisir parmi ces trois paires, celle qui disposera de la meilleure vigueur haussière. Inversement pour un signal « short », la paire ayant le plus tendance à baisser sera choisie. Cela maximisera généralement les profits. Cette pratique n'est pas naturelle, car elle permettra d'avoir plus de potentiel mais bien souvent ce sera celle qui évoluera le moins vite et qui donnera donc le moins de profits.

Néanmoins, cette pratique est à éviter au début, il vaudra mieux se concentrer sur une seule paire, surtout en day trading, car cela demande de surveiller plusieurs paires simultanément, ce qui nécessite un équipement informatique adéquat et une certaine habitude.

L'analyse fondamentale bien appliquée contribue ainsi à anticiper les fluctuations futures du marché au travers des agrégats macroéconomiques et des annonces (calendrier économique), et à simplifier l'étude de certaines paires de devise au travers de la matrice des corrélations. Toutefois, un autre type d'analyse est effectué en complément de l'analyse fondamentale. Il s'agit de l'élaboration d'une stratégie de trading basée sur une analyse technique. C'est ce qui fait l'objet du chapitre suivant.

Etude fonctionnelle du trading sur le forex: cas de HBI au Burkina Faso

IV.2 Corrélation de l'or et du Forex

IV.3. Corrélation entre les paires de devise