Chapitre III : Approche du trading par les
stratégies
Au-delà de toutes les analyses qui peuvent être
considérées comme nécessaires pour prendre position sur le
marché, l'élaboration d'une stratégie de trade est de loin
la plus importante et plus utilisée dans le trading. Cela passe par un
autre type d'analyse dite technique basée sur des indicateurs. Dans ce
chapitre, nous abordons essentiellement les indicateurs de l'analyse techniques
permettant de comprendre l'équilibre du marché, le niveau des
supports et résistances, la force des tendances ainsi que leurs sens.
I. Analyse technique
John Murphy, l'un des maitres de l'analyse
technique la définissait ainsi : « L'analyse technique est
l'étude de l'évolution d'un marché, principalement sur la
base de graphique, dans le but de prévoir les futures tendances
».
Souvent opposée à l'analyse financière,
à l'image plus sérieuse, l'analyse technique est utilisée
par de nombreux acteurs du marché. Il n'est pas une salle de
marchés ou l'on ne consulte l'évolution de la tendance graphique.
Mais ses plus ardents défenseurs sont sans conteste les daytraders, ces
particuliers qui spéculent à très court terme et suivent
les mouvements de la bourse en tentant de détecter la tendance et de
mettre en place des stratégies d'intervention.
Comment un investisseur pourrait-il détecter une
tendance en se contentant d'observer un carnet d'ordres ou la liste des
dernières transactions ? L'étude d'un graphique lui permet de
repérer des figures qui l'aideront à anticiper des mouvements de
marché.
Le principe de base de l'analyse technique veut que tout soit
dans les cours et qu'un investisseur n'ait besoin que des historiques du
marché pour anticiper les tendances futures. Le caractère
récurrent des cycles du marché permettent de visualiser des
figures graphiques qui se répètent dans le temps. Certains
puristes voudraient même que les investisseurs ne prennent rien d'autre
en compte que ces données objectives.
L'analyse technique part d'un principe financier assez simple
: à un moment T du temps, le cours d'un titre reflète
précisément toutes les informations disponibles sur ce titre,
toute son histoire. Cela est dû au fait que le temps est
considéré comme continu, toute variation du cours aboutissant
à la détermination d'un nouveau niveau qui lui-même sera la
base de référence pour de nouvelles variations. Dès lors,
il est donc possible de se fonder sur
01 mai 2013
[ETUDE FONCTIONNELLE DU TRADING SUR LE FOREX : CAS DE
HBI]
01 mai 2013
[ETUDE FONCTIONNELLE DU TRADING SUR LE FOREX : CAS DE
HBI]
l'évolution des cours, à différents
niveaux, pour tenter de déterminer les évolutions futures les
plus vraisemblables.
Néanmoins, cette détermination des sens et des
ampleurs de variation ne va pas de soi. En effet, il apparaît assez
rapidement que les effets psychologiques (relatifs par exemple aux effets de
seuils ou au comportement des particuliers par rapport aux professionnels)
peuvent s'avérer tout aussi importants que des considérations
purement techniques. Dès lors, peuvent se manifester des opinions
différentes sur la base d'informations pourtant similaires. C'est
même sur ce principe proprement dit que se fonde la détermination
des cours, qui traduisent un consensus de marché entre les positions
acheteuses et les positions vendeuses.
L'analyse technique ne vise donc pas en tant que telle
à déterminer des raisons précises à la variation
des cours mais plutôt à mesurer l'évolution de ces derniers
et, si possible, à déterminer leur comportement futur
vraisemblable. Cette approche permet ainsi de tenir un plus grand compte de la
psychologie des opérateurs.
En effet, les mouvements de hausses et de baisses des
marchés se font presque systématiquement selon des tendances de
plus ou moins long terme. Celles-ci sont fondées sur l'approche des
investisseurs à l'égard des titres ; pessimiste (bear) ou
optimiste (bull). La situation d'optimisme se caractérise par des cours
en perpétuelle hausse alors même que les fondamentaux ne
justifient nullement cette hausse. Les ratios sont donc en croissance, ce qui
peut amener les analystes à se retirer des titres.
En revanche, c'est souvent lors de ces trends de hausse que
les particuliers se convainquent peu à peu de l'intérêt de
se positionner à l'achat, alors même que le potentiel de hausse
est nettement amenuisé. Cette observation traduit bien l'effet «
moutonnier » des marchés, et partant l'intérêt de
figurer parmi les premiers bénéficiaires des mouvements.
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