II.2.
FONCTIONNEMENT
II.2.1. La cotation et le dénouement des
transactions
I.2.1.1. La cotation des
transactions
La Bourse Régionale a démarré ses
activités le 16 Septembre 1998, avec trois séances de cotation
toutes les semaines (Lundi, Mercredi et Vendredi).
Le premier système de Cotation retenu était la
Cotation Electronique Centralisée (CEC). Les Sociétés de
Gestion et d'Intermédiation (SGI) devaient acheminer leurs ordres de
bourse à l'Antenne Nationale qui se trouve dans leur pays. L'antenne se
chargeait d'acheminer les ordres au site central de la BRVM où
s'effectuent les saisies.
A partir de 24 Mars 1999, la Bourse Régionale est
passée à la Cotation Electronique décentralisée
(CED) : chaque SGI doit se rendre à l'Antenne Nationale de son pays
pour effectuer les saisies et suivre l'évolution du marché dans
toute la sous région. A cet effet, un chronogramme a été
établi pour les jours de cotation.
La méthode de détermination des cours des titres
est le fixing depuis l'ouverture de la BRVM. Le fixing a lieu tous les jours de
cotation à 10H45 (GMT).
I.2.1.2. Le dénouement des transactions
Le dénouement des transactions se fait trois jours
ouvrés après le jour de la cotation. Depuis le 12 Novembre 2001,
la Bourse Régionale est passée à une cotation quotidienne,
soit cinq séances toutes les semaines. Les jours fériés
respectent la législation du pays où se trouve le siège de
la BRVM, c'est à dire en Côte d'Ivoire. Les actions des
sociétés cotées à la BRVM sont
évaluées quotidiennement. Ce rôle d'évaluation
découle des cotations quotidiennes. En effet, au cours des
séances de cotation, il y a rencontre entre l'offre et la demande de
capitaux. Il en résulte un cours boursier qui est le prix de l'action de
la société cotées. Grâce au cours boursier,
l'actionnaire connaît donc la valeur de ses actions. Lorsque les actions
sont évaluées, l'investisseur est orienté dans ses
décisions et arbitrages.
Le marché boursier permet de déterminer le
niveau de confiance dans la santé des entreprises. En effet, les cours
boursiers publiés quotidiennement mesurent de façon presque
permanente la valeur des titres cotés.
La valorisation repose sur des jugements de valeur que l'on
porte sur les titres et qui traduisent le degré de confiance des
investisseurs dans les entreprises et plus précisément dans leur
capacité à présenter des résultats financiers
susceptibles de donner lieu à des distributions de dividendes.
Par ailleurs, l'entrée en Bourse de l'entreprise permet
de rendre liquide les actions. Cela constitue un atout pour les actionnaires
désirant se retirer de la société pour d'autres
opportunités d'investissement.
Tableau 4 : Evolution des indices boursiers et de la
Capitalisation boursière de 1998 à 2007
* Montant en million de francs CFA
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Nature des opérations
|
1998
|
1999
|
2000
|
2001
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
|
Capitalisation Boursière (milliards de FCFA)
|
1 018,90
|
1 074,10
|
948,3
|
976
|
990,5
|
1 108,38
|
1 279,49
|
1 623,37
|
2 476,17
|
4 303,15
|
|
Marché des actions (milliards de FCFA)
|
1 018,90
|
990,9
|
828,1
|
857,9
|
832,4
|
858,14
|
1 000,89
|
1 297,08
|
2 067,02
|
3 725,10
|
|
Marché des obligations (milliards de FCFA)
|
0
|
83,2
|
120,2
|
118,1
|
158,1
|
250,24
|
278,6
|
326,29
|
409,15
|
578,05
|
|
Indice BRVM 10
|
94,61
|
97,08
|
77,27
|
84,11
|
82,36
|
88,26
|
102,7
|
149,87
|
130,95
|
224,85
|
|
Indice BRVM Composite
|
98,05
|
91,34
|
74,76
|
77,46
|
74,34
|
76,53
|
87,61
|
112,68
|
112,65
|
199,45
|
Source: statistique CREPMF (site web)
Diagramme 1 : Diagrammes comparatifs de la capitalisation
boursière par secteur d'activité (2006 et 2007)
|
Secteurs
|
|
Capitalisation
|
Pourcentage
|
|
Secteurs
|
|
Capitalisation
|
Pourcentage
|
|
Variation
|
|
d'activités
|
|
au 29/12/2006
|
|
|
d'activités
|
|
au 31/12/2007
|
|
|
|
|
Industries
|
|
270 885 665 755
|
13,11%
|
|
Industries
|
|
599 351 467 650
|
16,08%
|
|
121,26%
|
|
Services publics
|
|
942 180 000 000
|
45,58%
|
|
Services publics
|
|
1 796 755 000 000
|
48,22%
|
|
90,70%
|
|
Distribution
|
|
85 452 477 600
|
4,13%
|
|
Finances
|
|
860 282 453 930
|
23,09%
|
|
906,74%
|
|
Finances
|
|
616 716 448 635
|
29,84%
|
|
Distribution
|
|
54 113 535 000
|
1,45%
|
|
-91,23%
|
|
Agriculture
|
|
116 911 103 800
|
5,66%
|
|
Agriculture
|
|
288 129 571 000
|
7,73%
|
|
146,45%
|
|
Transport
|
|
33 943 822 200
|
1,64%
|
|
Transport
|
|
126 611 961 200
|
3,40%
|
|
273,00%
|
|
Autres secteurs
|
|
927 360 000
|
0,04%
|
|
Autres secteurs
|
|
920 640 000
|
0,02%
|
|
-0,72%
|
|
|
|
2 067 016 877 990
|
100,00%
|
|
|
|
3 726 164 628 780
|
100,00%
|
|
80,27%
|
Source : revue trimestrielle de la BRVM ;
1er Octobre au 31 Décembre 2007
|
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