1.1.3. L'appréciation de l'évolution du taux
de change :
1.1.3.2. Analyse technique :
L'analyse technique s'intéresse à ce qui se
passe sur le marché, plutôt que ce qui devrait se produire. Un
analyste technique étudiera les prix et les mouvements de volumes et,
à partir de ces informations, il créera des graphiques
(découlant des actes des acteurs du marché) pour les utiliser
comme outils principaux. L'analyste technique n'est que très peu
concerné par l'image globale des facteurs affectant le marché,
comme l'est l'analyse de base, mais il se concentre sur l'activité de
cet instrument de marché.
L'analyse technique est basée sur trois principes
sous-jacents:
- Seuls les actes du marché comptent :
Cela veut dire que le prix actuel est une
réflexion de tout ce qui est connu comme pouvant
influencer le marché, par exemple, l'offre et la demande, les facteurs
politiques et les sentiments du marché. L'analyste technique pure se
concentre seulement sur les mouvements de prix, et pas sur les raisons de ces
changements.
- Les prix évoluent en suivant des tendances
: L'analyse technique est utilisée afin
d'identifier des modèles d'attitude de marché
dont l'importance a été admise depuis longtemps. Pour de nombreux
modèles donnés, il y a un très haut niveau de
probabilité pour qu'ils produisent les résultats attendus. Aussi,
il y a des modèles reconnus qui vont se répéter
régulièrement.
- L'histoire se reproduit : Les modèles
graphiques ont été reconnus et catégorisés
depuis plus de cent ans et la manière dont de nombreux
modèles se répètent amène à conclure que la
psychologie humaine change très peu à travers le temps.
10 De Grauwe P, Dewachter H, et Embrechts M, [1993],
Exchange Rate Theory, Chaotic Models of Foreign Exchange Models,
Blackwell Cambridge
1.1.3.3. L'analyse fondamentale :
L'analyse fondamentale identifie et mesure les facteurs qui
déterminent la valeur intrinsèque d'un instrument financier, tels
que le contexte général politique et économique, y compris
ceux qui affectent l'offre et la demande des produits et services sous-jacents.
Si l'offre décroît mais que le niveau de la demande reste
inchangé, les prix du marché vont par conséquent
augmenter. Une augmentation de l'offre produit l'effet inverse.
Par exemple, pour une devise donnée, un analyste
étudie l'offre et la demande du pays de la devise en question, produits
et services ; sa qualité de gestion et sa politique gouvernementale; ses
performances passées et prévisionnelles ; ses futurs plans et le
plus important pour le plus court terme, tous les indicateurs
économiques.
A partir de ces données, l'analyste construit un
modèle qui détermine la valeur actuelle et prévisionnelle
d'une devise par rapport à une autre. L'idée de base est que des
augmentations non compensées de l'offre tendent à
déprécier la valeur de la devise alors que des augmentations non
compensées de la demande tendent à augmenter la valeur de la
devise. Une fois que l'analyste a estimé la valeur intrinsèque,
il la compare au taux de change en cours et tranche sur l'augmentation ou la
baisse de la devise.
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