-- Le Produit National Brut (PNB) et Le Produit
Intérieur Brut (PIB):
Le Produit Intérieur Brut (PIB)
exprime la valeur totale de la production d'un pays. Il s'agit de la somme de
toutes les activités économiques du pays, que les
propriétaires des moyens de production vivent dans le pays ou ailleurs.
Le produit est «brut» parce que la dépréciation des
biens d'investissement n'a pas été déduite. La
différence entre PIB et PNB
réside dans le fait que le PNB inclut le
revenu net de facteur, ou revenu net, en provenance de l'étranger. Le
résultat est obtenu en soustrayant, au rendement des capitaux que le
pays a investis à l'étranger (profits, revenus de placement,
paiements de salaires), le rendement des capitaux étrangers investis
dans le pays.
Impact sur les marchés financiers :
Les acteurs des marchés financiers attendent avec impatience la
publication des indices du PIB et du PNB. Au
cours des dernières années, on a donné plus d'importance
à l'indice à pondération fixe par rapport à
l'indice implicite. Une accélération de l'inflation est
considérée comme une mauvaise nouvelle sur tous les
marchés. Le cours des valeurs décline, le prix des obligations
tombent (les rendements augmenteront) et le cours de la devise fléchit
lui aussi à condition que le taux de croissance soit inférieur au
taux de croissance de l'économie. Une modération des valeurs
d'inflation aura un effet contraire.
- - Indice des Prix de Production (IPP)
:
L'indice des prix de production exprime les prix que les
producteurs industriels et agricoles demandent aux commerçants.
L'attention des marchés financiers se concentre sur la variation
mensuelle en pourcentage de l'IPP sur les produits finis. Cependant, les prix
des produits alimentaires tendant à varier de façon
saisonnière et le prix de l'énergie étant
fréquemment volatile, les analystes préfèrent observer le
taux fondamental d'inflation des prix de production qui exclut les prix des
produits alimentaires et d'énergie.
-Impact sur les marchés financiers :
Plus l'augmentation de l'IPP est importante, plus
l'impact sur les
marchés financiers sera négatif. Une inflation
élevée entraîne des taux
d'intérêt
élevés ; une inflation réduite entraîne une baisse
des taux d'intérêt. En cas
d'inflation: le cours des valeurs pourrait fléchir et
la valeur de la devise tombera probablement si les augmentations des prix de
production sont importantes et en accélération, à moins
que les marchés ne s'attendent à ce que la Banque Centrale du
pays concerné ne réponde en augmentant les taux
d'intérêt, ce qui redonnerait à son tour à la devise
une plus grande force d'attraction.
- Indice de la production industrielle (IPI)
Les chiffres de la production industrielle constituent un
ensemble d'indices mesurant la production matérielle mensuelle des
usines, mines et centres de production d'énergie électrique et de
gaz du pays. Les marchés financiers tendent à se concentrer sur
les variations mensuelles dessaisonnées dans les chiffres globaux.
-Impact sur les marchés financiers :
Une augmentation de la production industrielle est signe de croissance
économique tandis qu'un déclin indique une période de
contraction. Les professionnels du marché des devises chercheront les
taux d'intérêt élevés associés à la
croissance économique et susceptibles de renforcer la monnaie.
- Indice des Prix à la Consommation (IPC)
:
L'Indice des Prix à la Consommation
(IPC) mesure le prix d'un panier donné de biens de
consommation. L'IPC est un indice dessaisonné. Les
produits alimentaires et l'énergie représentent environ 25 % des
dépenses de consommation.
-Impact sur les marchés financiers :
Les acteurs des marchés financiers attendent avec impatience la
publication de l'indice des Prix à la Consommation parce que celui-ci
détermine de nombreuses activités sur le marché. Le
marché des instruments à taux fixe, le marché des valeurs
mobilières et le marché des devises réagissent tous de
façon adverse à une tendance inflationniste nettement
marquée. La valeur de la monnaie d'un pays fléchira sur le
marché des devises parce que l'augmentation des taux
d'intérêt est maintenant due aux augmentations de prix
(inflation), et non à la croissance économique.
- Indice des Coûts Salariaux (ICS) :
Les coûts salariaux peuvent être mesurés
de deux façons : salaires moyens et Indice des Coûts Salariaux.
Les revenus moyens mesurent le niveau des salaires et traitements des
employés non agricoles. L'Indice des Coûts Salariaux (ICS) suit
par contre toutes les rémunérations des employés civils :
outre les salaires et traitements, cet indice couvre également les
autres
avantages perçus par les salariés
(congés payés, rétributions complémentaires,
prestations d'assurance, retraites, autres bénéfices...)
-Impact sur les marchés financiers :
Les acteurs des marchés financiers réagissent à
cet indice comme ils réagissent à toutes les autres mesures de
l'inflation. Il est plus particulièrement suivi par Alan Greenspan, le
Président de la Réserve Fédérale Américaine,
et renforcera la tendance au cas où les résultats
s'écarteraient de façon significative des prévisions du
marché.
- Indice des Livraisons de Vendeur :
Il s'agit d'un indice de diffusion par lequel les vendeurs
évaluent les variations générales relatives aux
performances en matière de livraison par comparaison au mois
précédent.
-Impact sur les marchés financiers : Si
les producteurs déclarent des livraisons plus rapides, cela est
interprété comme un signe d'affaiblissement de
l'économie.
- Indice d'Humeur des Consommateurs (ICS
Au Etats-Unis chaque mois, l'Université du Michigan
effectue un échantillonnage représentatif par
téléphone sur 700 foyers et pose 5 questions sur leur situation
financière actuelle et leurs prévisions pour le futur.
-Impact sur les marchés financiers :
Les acteurs des marchés financiers apprécient peu une
baisse de la confiance des consommateurs parce que cela entraîne
également une baisse des revenus des sociétés. Un
sentiment général de pessimisme indique une économie
faible avec taux d'intérêt réduits et fléchissement
de la devise. Un consommateur optimiste par contre est plus favorable parce que
lié à une augmentation des taux d'intérêt et de la
demande de la monnaie, ce qui renforce la valeur de la devise sur le
marché des changes.
- Indice de la National Association of Purchasing
Managers -NAPM - (USA) :
Le NAPM est un indice composé de cinq
éléments : Nouvelles commandes, Production, Livraisons de
fournitures, Inventaires et Emploi.
Un Indice se situant à 50 % ou plus indique que
l'économie et le secteur industriel sont en expansion ; un indice se
situant entre 45 et 50 % laisse à penser que le secteur industriel a
cessé de se développer mais que l'économie continue
d'aller de l'avant ; un indice inférieur à 45 % signale une
récession tant de l'économie que du secteur industriel.
-Impact sur les marchés financiers :
Les acteurs des marchés financiers attendent avec
anxiété les résultats du NAPM depuis que le
président de la Réserve Fédérale Américaine,
Alan Greenspan, déclara une fois qu'il prenait ce rapport très en
considération. Comme d'habitude, les négociants en devises
espèrent trouver des résultats sains.
