à‰volution de la structure financière des entreprises marocaines

1-1-1 marché financier :

+ Le marché financier peut être défini comme un système de mise en relation entre offreurs de ressources épargnants et demandeurs de ressources à besoin de financement. Les premiers acceptant de mettre à disposition des seconds leurs excédents de ressources disponibles contre acquisition de titres de participation et (ou) de créances porteurs d'un certain potentiel de rémunération mais aussi d'un certain niveau de risque^21(*)

+ Les marchés financiers Marocains peuvent être divisés entre les financements à court terme et les financements à long terme. les financements à long terme sont pourvus par les marché des capitaux ; les financement à court terme par les marchés monétaire.

Les emprunts et les prêts sur les marchés monétaires concernent des volumes importants. De telles opérations sont assorties de faibles risques et elles sont de courte durée.

C'est précisément parce qu'ils se dénouent dans le court terme que les coûts de transaction sont élevés en comparaison des intérêts qui peuvent être perçues.

Et puisque les coûts de transaction sont élevés par rapport aux intérêts potentiels, les transactions sur le marché monétaire tendent à s'appliquer à des montants importants.

On entend généralement par court terme une période de  « moins un an » même si ; de fait ; plupart de l'activité d'un marché monétaire relève d'une échéance comprise entre un jour et une semaine.

+ L'organisation et le fonctionnement des marchés financiers Marocaines ont été profondément modifiés ; ces réformes avaient été rendues nécessaire par l'importance croissante de ses marchés^22(*).

L'efficience du marché financier dans son ensemble améliore les circuits d'épargne et de financement et augmente les volumes de flux.

+ L'ouverture des marchés augmente la concurrence ; réduit le coût des financements et favorise une gestion active des dettes et créances financières.

Le marché financier est alimenté par l'épargne nationale et internationale et alimente de façon structure et organisé le système de financement^23(*).

1-1-2 Augmentation du capital par apports en numéraire :

-L'augmentation de capitale en numéraire représente la forme la plus intéressante parmi les différents types d'augmentation de capital et présente un intérêt stratégique pour le financement de l'entreprise précisément ; elle :

+Assure l'autonomie financière de l'entreprise et augmente le fond de roulement par les apports en trésorerie.

Améliore la capacité d'endettement à terme (et augmentant le ratio fonds-propre / dettes financières).

+Transmet un signal fort au marché et renforce la crédibilité de l'entreprise vis-à-vis des tiers et des pourvoyeurs de fonds.

* ²¹ - J.P.Fauger ; « la monnaie et la politique monétaire » édit : du seuil juin 1996.

* ²² - Ginglinger edith ; »le financement des entreprises par les marchés de capitaux ».PUF 1991 ; p:32.

* ²³ - Najib ibn Abdeljalil ; « évaluation et financement des investissements de l'entreprise » (p:166-167).