I.2.
Les enjeux du financement de l'économie
Les effets cumulés des normes de solvabilité et
de liquidité pourraient aboutir à contracter l'offre de
crédit bancaire ce qui, compte tenu de l'importance de cette source de
financement pour l'économie, pourrait se révéler
néfaste à la croissance. De plus, les accords de Bâle III
contribuent encore à dégonfler le bilan des banques, ce qui a
tendance à diminuer encore plus la contribution de secteru bancaire au
financement de l'économie.Les enjeux du financement de l'économie
passent par plusieurs voies :l'orientation vers des placements de long terme,
l'accès des PME aux financements, lapromotion des fonds propres et un
rôle des banques renforcé.
I.2.1.
Faciliter l'accès aux financements
Traiter de la problématique du financement de
l'économie revient à chercher des voies et des moyens pour
diversifier ses sources de financement. Car, comme l'ont rappelés les
experts de la FIFAS (2013), de nombreux produits financiers pourraient
faciliter la mobilisation et la transformation de l'épargne en
ressources longues.Le problèmed'accès au crédit des
entreprises est avéré. En effet, les agents font face à
des difficultés d'accès aux financements en capital, notamment
pour l'amorçage et le développement. Une formule pour les
entreprises pourrait être développée pour
accueillirl'épargne en faveur des entreprises. Il faudrait
également qu'une part des encours de l'épargne longue soit
affectée aux PME. Enfin, un marché obligataire pourrait
être créé spécifiquement pour les PME, par exemple.
Une structure de marché dédiée aux PME et aux entreprises
de taille intermédiaire, avec des équipes spécifiques,
pourrait être utile afin de permettre à ces entreprises de lever
des fonds en capital ou sous forme obligataire. Le renouvellement des outils
d'investissement en capital doit aussi permettre de développer le
capital risque. En outre, plusieus experts s'accordent sur le fait qu'en plus
d'un environnement des affaires défavorable, certaines mesures prises
par les autorités monétaires dans le but de prévenir les
dérives du système bancaire contibuent à éloigner
les banques de leur mission de financement du secteur privé. Il s'agit
par exemple du ratio de solvabilité, du ratio de liquidité, de la
qualité du portefeuille ..
I.2.2.Passer d'une économie d'endettement à une
économie des fonds propres
Noy (2010) recommande aussi de développer
l'autofinancement des entreprises,il s'agit de passer d'une économie
d'endettement à une économie de fonds propres : ellepropose de
plafonner la déductibilité des intérêts d'emprunt de
l'assiette de l'impôt sur lessociétés, afin de ne pas
favoriser excessivement le recours à l'endettement par rapport
aurenforcement des fonds propres. La CFDT a soutenu le plafonnement de la
déductibilité desintérêts d'emprunt mise en oeuvre
dans le Projet de Loi de finances 2013 (article 15), quisera encore
renforcé en 2014.Elle propose aussi de rationaliser les interventions
publiques afin de lesrendre cohérentes, avec les orientations sur la
politiqueindustrielle.Enfin, il s'agit aussi de mieux contrôler les prix
de transferts et autres frais financiers entre maison mère et
filiales
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