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Développement financier et croissance économique.

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par AGUEI ARISTIDE ACHIE AGUE
UNIVERSITE FELIX HOUPHOUET BOIGNY ABIDJAN  - MASTER/DEA NPTCI 2013
  

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CONCLUSION

Il s'agissait dans ce chapitre de faire un tour d'horizon sur le système financier à travers quelques composantes. Il ressort que le système financier bien qu'ayant divers composantes reste dominé par les institutions bancaires. En effet les banques ivoiriennes sont plus représentées au niveau national que sous régional, dernier cas où elles occupent 27% de la part de marché sous régionale.

Quant aux structures de microfinances, bien que représentant la plus faible part en matière de financement, elles rentent importantes en ce sens qu'elles demeurent la structure, la mieux adaptée au financement des populations les plus vénérables, en facilitant les conditions d'accès au crédit.

Par ailleurs, la BRVM demeure le principal marché financier de la sous-région, elle reste une source de financement importante car elle traduit non seulement la modernisation des sources de financement pour l'économie, mais une bonne alternative pour les entreprises ivoiriennes qui sont les plus représentées sur le marché boursier. L'adoption de nouvelles reformes surtout la création d'un nouveau compartiment réservé aux PME offrent ainsi de nouvelles perspectives à l'amélioration des conditions financières et par conséquent une hausse de la croissance économique.

CHAPITRE IV : ANALYSE ECONOMETRIQUE DU LIEN ENTRE DEVELOPPEMENT FINANCIER ET CROISSANCE

L'économétrie consiste aujourd'hui un outil important, à la disposition de l'économiste lui permettant d'infirmer ou de confirmer les théories qu'il construise. En effet, à travers les (relations) hypothèses postulées, l'application des méthodes économétriques fournit des estimations sur la valeur des coefficients ainsi que la précision attendue. L'économiste, teste ensuite statistiquement ces relations à travers les tests d'hypothèse. Ainsi suivant cette logique, nous allons mener une étude empirique en recourant aux outils statistiques et économétriques afin d'évaluer l'impact des indicateurs du développement financier sur la performance économique représentée par la croissance économique.

Dans ce chapitre que nous scindons en deux sections, il s'agira dans la première de présenter les données retenues dans le cadre de cette étude et les analyses descriptives des variables. Quant à la deuxième section elle s'intéressera à la spécification du modèle économétrique.

I. PRESENTATION DES DONNEES ET ANALYSE DESCRIPTIVE

I.1. Description des données

Il s'agira de présenter toutes les variables qui serviront à notre validation économétrique du lien entre les variables en question.

I.1.1. Variable du modèle

Ø Variable endogène

Notre étude vise à expliquer la croissance économique par des indicateurs financiers. Ainsi dans la littérature économique la croissance est évaluée à travers le PIB réel (Produit Intérieur Brut) qui est à la somme des valeurs, il est évalué généralement sur une année.

Nous utilisons dans le cadre de notre étude nous utiliserons le PIB réel par habitant, il a l'avantage de décrire la répartition par tête du revenu national sur une année. C'est un indicateur synthétique qui permet de mieux appréhender la croissance économique d'un pays.

Ø Les variables d'intérêt 

Les variables d'intérêt sont essentiellement les indicateurs du développement financier. Ces variables sont celles utilisées dans la plupart des études empiriques. Divers indicateurs sont donc utilisés pour rendre compte de la profondeur du système financier. Suivant ainsi cette littérature cette présente étude retient les indicateurs suivants :

· Le crédit domestique au secteur privé(Pcred) : rapportés au PIB, Il mesure l'activité des intermédiaires financiers sous l'aspect de l'une des fonctions principales qui de canaliser les dépenses vers les investisseurs. Le crédit intérieur du secteur privé fait référence aux ressources financières fournies au secteur privé, notamment par le biais de prêts, d'achat de titres autres que des actions, de crédits commerciaux et d'autres comptes débiteurs, qui constituent des créances à rembourser.

· Le crédit bancaire au secteur privé (Bcred) : il est rapporté au PIB, et mesure le volume de crédit accordé par le système bancaire au secteur privé. Le crédit intérieur fourni par le secteur bancaire comprend tous les crédits dans divers secteurs sur une base brute, à l'exception du crédit accordé au gouvernement central, qui est net. Le secteur bancaire comprend les autorités monétaires et les banques de dépôt, ainsi que les autres institutions bancaires pour lesquelles des données sont disponibles (notamment des institutions qui n'acceptent pas les dépôts transférables, mais qui assument du passif tel que les dépôts à terme fixe et les dépôts sur un compte d'épargne). Parmi les exemples d'autres institutions bancaires, on compte les institutions de prêts immobiliers et d'épargne et les associations de construction et de prêts. Le choix de cette s'explique par l'importance du système bancaire, qui est la composante essentielle du secteur financier ivoirien et représente environ 18% du PIB.

· Passifs liquide (passif) (M3): ils traduisent la qualité de l'intermédiation financière, et son intérêt, c'est qu'ils mesurent la taille du secteur financier. Cet indicateur donne une mesure utilisée souvent dans la littérature pour évaluer la maturité financière.

· Le ratio Quasi-monnaie/M2 : il rend compte des progrès de l'intermédiation financière en ce sens que c'est au travers de la croissance des dépôts à terme et d'épargne que les banques sont supposées pouvoir pleinement jouer leur rôle de promoteur de l'épargne financière et d'allocation optimale des ressources dans l'économie (Kého, 2012).

Toutes ces variables trouvent leur fondement dans la littérature (King &Levine ,1997 ; Berthélemy et Varoudakis, 1998 etc....).

Le système financier regroupe une diversité d'institutions et d'activités financières, par conséquent la mesure de son efficacité demande un ensemble d'indicateurs. Ainsi plusieurs indicateurs sont utilisés pour capter l'influence du développement financier sur la croissance économique. Cependant l'utilisation de ces variables ensemble risque de données des estimateurs biaisés, puisqu'elles sont fortement corrélées Stock et Watson (2002). Afin, d'éviter ces problèmes de multicolinéarité nous proposons de construire avec ces cinq indicateurs, un indicateur synthétique à partir de la combinaison de tous les indicateurs en question.

Nous utilisons à cet effet l'analyse en composante principale (ACP), elle permet la description des observations d'un ensemble de données multivariées en utilisant un nombre réduit de dimensions, non corrélées entre elles, et dont chacune est une combinaison linéaire des données originales. Le choix des composantes est fait de sorte à maximiser la variance expliquée par les nouvelles variables, en minimisant la perte d'informations. L'analyse simplifie ainsi la lecture d'une masse de données en réduisant le nombre de dimensions initialement utilisées.

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"L'imagination est plus importante que le savoir"   Albert Einstein