3.1 Test ARCH-LM
Tableau 7:Test ARCH-LM
D'après le test d'ARCH-LM, on remarque que la
probabilité du test est 0.0318< 5% donc on rejette l'hypothèse
de l'absence de l'effet de non linéarité. Donc on passe à
estimer le modèle GARCH.
4. Modèle GARCH par variable
Tableau 8: modéle GARCH par variable
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Paramètres
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Coefficient
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Ecart - type
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Z
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MRK
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0.7169319
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0.351966
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20.37
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(0.000)*
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FX1
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0.4550893
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0.1174669
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3.87
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(0.000)*
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FX2
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0.1077949
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0.0632298
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1.70
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(0.088) *
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INT
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0.0044606
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0.0024187
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1.84
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(0.065)*
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Y 0
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-0.0244084
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0.0114013
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-2.14
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(0.032)*
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a 0
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0.0009478
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00000733
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12.93
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(0.000)*
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a 1
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0.6134508
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0.0324298
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18.92
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(0.000)*
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B
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0.4201247
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0.022757
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15.46
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(0.000)*
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Dans le tableau 7 , on remarque que la variable MRK qui
présente le rendement de l'indice de marché est statistiquement
significatif au seuil de 1%.
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La variables FX1 est significative au seuil de 1% alors que la
variable FX2 du rendement du taux de change USD/TND est significative au seuil
de 10%.
Concernant la variable INT qui présente le rendement du
taux d'intérêt, on remarque qu'elle est significative au seuil de
5%.
Concernant le paramètre á 1 du modèle
ARCH, il est significatif au seuil de 1%. De même, le paramètre f3
du modèle GARCH elle aussi est significative au seuil de 1%.
Les résultats de la volatilité du rendement de
la banque et rendement de l'indice reflétant la volatilité des
taux d'intérêt et la volatilité des taux de change. Le
paramètre ARCH á1 fournit un support faible pour la
présence de choc de la dernière période de la
volatilité de la banque, alors que paramètre f3 indique une forte
preuve. La somme des paramètres ARCH et GARCH comme une mesure de
persistance de la volatilité est relativement faible avec l'inclusion de
taux d'intérêt et la volatilité des taux de change. Les
résultats empiriques montrent que le è1 de coefficient
estimé, qui mesure l'effet de la volatilité des taux
d'intérêt sur actions bancaires et de la volatilité de
l'indice, est positif et statistiquement significatif pour tous les cas. Cela
se manifeste que lorsque le taux d'intérêt devient plus volatile,
ce qui conduira à une augmentation de la volatilité des actions
des banques. Il est indispensable de rencontrer avec ce résultat, qui
est conforme aux conclusions ( (Elyasiani E M. .., 2003).
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