2.2. Effets des bons BRH sur le crédit
Il y a pas vraiment une théorie qui met en
relation les bons BRH et le crédit, mais lorsque nous observons le
phénomène de près nous constatons l'émission des
bons BRH a un impact négatif sur le crédit. Souvent les
théoriciens disent une hausse du taux débiteur tue le
crédit sans vraiment connaitre la cause. En Haïti la hausse du taux
d'intérêt et la faible croissance du crédit sont dues
à l'émission des bons BRH coeteris paribus, mais comment ? En
premier lieu, le taux des bons de 91 jours est considéré comme le
taux directeur et ce taux est très élevé ce qui pousse
à la hausse le taux débiteur et donc une baisse de la demande de
crédit. En second lieu les banques commerciales préfèrent
investir dans les bons BRH au lieu d'octroyer du crédit au grand public
parce qu'ils sont moins risqués, plus sûrs et plus
rentables.
Graphique # 9- Taux de croissance du crédit et
des bons BRH (en pourcentage)
Taux de croissance du crédit Taux de croissance
des bons BRH
100%
-20%
40%
20%
60%
80%
0%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
2008 2009 2010
Source : BRH (données) et Auteur
(graphique)
Le graphique # 9 vient de confirmer l'affirmation que
nous avons fait dans le paragraphe précédent à savoir
qu'il y a une relation négative entre l'encours des bons BRH et le
niveau de crédit dans l'économie. La majorité des points
qui se trouve sur le graphique montre clairement cette relation. En 1999 par
exemple les bons BRH ont crû de 87.02% par rapport à 1998 (13.10%)
soit une augmentation de 564.27 points de pourcentage tandis que la croissance
du crédit est passé de 29.80% en 1998 à 8.37% en 1999 soit
une chute de 71.91 points de pourcentage, il faut aussi souligner que c'est en
1999 que les bons BRH ont enregistré leur plus au taux de croissance et
le crédit lui-même l'était en 2003. Entre 2005 et 2010,
notre observation n'a pas été confirmée sauf en 2008. Le
taux croissance des bons BRH est passé en 2005 de - 7.82% à
49.23% en 2006 soit une hausse de 729.53 points de pourcentage et la croissance
du crédit de son côté a crû en 2006 (15.24%) de 67.84
points de pourcentage par rapport à 2005(9.08%). En 2010 le taux de
croissance des bons a chuté de 257.73 points de pourcentage
comparé à 2009 ainsi que le taux croissance du crédit mais
moindre soit une baisse de 51.76 points de pourcentage. Il est à noter
que la croissance des bons BRH et du crédit sont à leur plus
faible niveau en 2010. (Graphique # 9, Tableau # 7 en annexe).
En plus du graphique #9, le coefficient de
corrélation (-0.16) fournit par Eviews confirme qu'il existe une faible
corrélation négative entre le taux de croissance des bons BRH et
du crédit.
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