1.3.2. Régime de change flexible
Dans un régime de change flexible, aucun
engagement n'est pris au sujet du taux de change, qui flotte librement
(flottement pur), en fonction de l'offre et de la demande sur le marché
des changes. La politique monétaire retrouve alors son autonomie, mais
la banque centrale abandonne le contrôle du taux de change nominal, qui
est déterminé sur le marché des changes. Le flottement
s'applique donc, en principe, à un marché des changes
libéralisé, même si l'on peut imaginer un régime de
flottement impur encadré par un contrôle des changes.
Dans ce cas, le taux de change d'une monnaie
évolue également selon qu'il existe ou non une politique de
change de l'État dont la monnaie est cotée. Dans un
système de change dit flexible, on dit qu'une monnaie flotte
lorsque son cours est fixé par les seules règles du
marché. Plus la monnaie est demandée, plus son cours,
c'est-à-dire son taux de change, est élevé. Rares sont
toutefois les pays qui se désintéressent de la valeur de leur
monnaie. L'intervention des banques centrales sur le marché
monétaire agit sur le cours des monnaies : on parle dans ce cas de
flottement impur.
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