Analyse du risque d'exploitation et de la rentabilité de l' usine a thé Rubaya (2001-2005)

I.2.1.3 Seuil de rentabilité

« Le seuil de rentabilité correspond aux niveaux de vente à partir duquel une activité devient rentable. Le Seuil de rentabilité peut être exprimé en unités monétaires, en unités physiques, ou en durée ».^17(*)

Il est encore appelé « point mort » ou « point critique » ou «  point d'équilibre » ou « point zéro ». Au-delà de ce point, apparaît la zone de bénéfice alors qu'on décent, existe la zone d'activité déficitaire.

Il est déterminé d'une façon générale par le rapport entre charges de structure et taux de marge sur coût d'activité ; le Seuil de rentabilité peut être calculé au niveau de l'entreprise et à tous les niveaux pour lesquels un chiffre d'affaires et des charges de structure propres peuvent être affectés (division, activité, famille de produits, centre de profit) outil de la pilotage de l'entreprise.

Le Seuil de rentabilité peut être utilisé à posteriori ou dans une optique prévisionnelle (mise en évidence des actions permettant d'améliorer le résultat, détermination du volume de ventes indispensable pour atteindre un objectif de profit étude de la sensibilisé du résultat à des modification conjecturelles...) en valeur absolues (chiffre d'affaires ou quantités produites) ou en pourcentage (Seuil de rentabilité par rapport à l'activité normale ou maximale...), et même pour calculer la date à laquelle il a été ou sera obtenu (tenir compte de l'éventuelle activité saisonnière de l'entreprise).

Figure 1 : Le seuil de rentabilité

Zone de bénéfice

C.A critique coût global = CF + CV

Pertes

Coûts fixes chiffre d'affaires P.Q

Quantité

Point mort en unités physiques ou en volume

Figure 2 : Point mort

Coûts fixes Marge sur coûts variables = M/CV = CA - a.a

Bénéfice

Pertes

Quantité

En faisant les hypothèses d'un chiffre d'affaires proportionnel = Prix multiplié par la quantité à vendre et charges variables proportionnelles au coût variable total (CVT) = a x Q ; avec a = coût unitaire constant et Q = quantité totale.

Seuil de rentabilité peut être établi graphiquement par l'intersection du chiffre d'affaires (CA) avec la droite représentative de la somme des coûts fixes et des coûts variables ou bien par l'intersection de la droite de la marge sur coût variable et la droite des coûts fixes, sachant que la marge sur coût variable est la différence entre le chiffre d'affaires et le coût variable.

I.2.2 Levier d'exploitation (LO)^18(*)

Le levier d'exploitation est aussi appelé coefficient de volatilité du résultat par rapport à l'activité. Le coefficient de volatilité désigne l'élasticité du résultat par rapport aux chiffre d'affaires ( la variation relative du résultat par rapport à la variation relative du chiffre d'affaire).

LO=

Le coefficient de volatilité mesure donc la sensibilité du résultat par rapport à la variation du chiffre d'affaire

LO= or = O dans les cas les plus fréquent où la croissance n'induit pas les modification de structure.

LO=

LO= ou LO=

1.2..3 Dispersion du résultat d'exploitation

Mathématiquement, l'écart - type est un indicateur de mesure de la dispersion autour d'une moyenne. Le risque d'exploitation peut donc être mesuré par la dispersion du résultat d'exploitation autour de son espérance mathématique (écart - type du résultat d'exploitation)

* ¹⁷ A.M. KESIER, Op.Cit., p. 256

* ¹⁸ A.M. KESIER, Op . Cit., p.261