3-2 Analyse des comptes de résultats: le diagnostic
financier de la sobémap
3-2-1 La rentabilité économique de la
Sobémap
Le tableau n° 2 de l'annexe 2 décrit
l'évolution de la rentabilité économique de la
sobémap depuis 2000 jusqu'à 2005. L'évolution de la
rentabilité économique de la sobémap, sur toute cette
période, est contrastée. En 2000, elle était de 17% puis
de 21% après un an d'activité. Ceci signifie que sur 100 euros
investis, la sobémap réalise respectivement en 2000 et 2001, un
bénéfice de 17 euros et 21 euros. Cependant, la situation
économique de cette société de manutention n'est pas si
reluisante au fur et à mesure que les années passent. Le
graphique n°5 qui suit traduit très bien cette
réalité et retrace la contribution des activités
d'exploitation de la Sobémap à la formation de sa
rentabilité économique.
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Source: Nos propres investigations à
partir des états financiers de la Sobémap, juillet
2007
En 2003 par exemple, la Sobémap affichait un taux de
rendement économique de 7% et de 1% en 2004, en dépit de la forte
intensité d'utilisation des ressources dont elle dispose.
Le taux de rotation de l'actif de la Sobémap est en
moyenne sur les quatre premières années de 61,5% (voir tableau
n°2 annexe 2). En 2004 et 2005, ce taux s'établit
légèrement au dessus de la moitié des capacités de
production de la sobémap. Ceci explique largement les faibles taux
observés au cours de ces deux années.
Plusieurs raisons expliquent le faible rendement des
activités enregistré:
- la première cause se traduit par une utilisation
inefficace et peu optimale des moyens de production pour atteindre les
résultats escomptés: la non efficience de la sobémap. En
effet, il a fallu utiliser près des 2/3 des capacités productives
de la sobémap pour atteindre une rentabilité moyenne de 14,75%
sur les quatre premières années. Ceci pouvait donc s'expliquer
par la vétusté de l'outillage industriel de la sobémap;
donc de l'absence d'une bonne politique de renouvellement des
équipements;
- une seconde raison de ce faible taux de rentabilité
est liée à l'organisation et à la gestion des ressources
humaines au sein de cette entreprise.
Par ailleurs, une étude approfondie de la
rentabilité économique de la sobémap nous permet de faire
les constats suivants:
- la part du résultat découlant des
activités d'exploitation dans la formation du taux de rendement
économique est quasi-inexistante au cours des trois dernières
années. Comme le montre le graphique n°5 ci-dessus, en 2003,
l'exploitation des actifs de la sobémap dégage un rendement de 3%
contre 11% en 2000. La sobémap en 2004, réalise une perte
d'exploitation de (-9%) et un résultat médiocre de 1% en 2005.
Ces deux résultats combinés, contribuent à tirer vers le
bas, sur la période, la rentabilité moyenne des activités
d'exploitation de la Sobémap, qui s'établit à 11%
grâce à la forte contribution des activités
financières et celles exceptionnelles ( 10% des activités
financières en 2001; 5% des activités exceptionnelles en 2005
contre respectivement des rendements d'exploitation de 7% et de 1%).
- la marge commerciale brute de cette société
est très faible malgré le bon chiffre d'affaires
réalisé les premières années. Elle est de 26% en
2000; 30% en 2001 contre (-9%) en 2004. Ceci témoigne de la non
maîtrise des charges d'exploitation et de la mauvaise politique de
provision et d'amortissement pratiquée par cet opérateur public
de manutention. En effet, les amortissements et provisions
représentaient à eux seuls en 2001, les 3/5 de la marge brute
dégagée au cours de la même année. La situation est
plus critique en 2003 où la sobémap n'affichait qu'une marge
nette de 5% alors qu'il s'est dégagé une brute de 14%.
Ces faibles marges réalisées par la
sobémap risquent si elles perdurent de la mettre en péril. C'est
ce qu'explique d'ailleurs la situation actuelle de cette
société.
Au total, la sobémap doit revoir sa politique
commerciale en encourageant l'accroissement du résultat avant charges
financières plus rapidement que celui du chiffre d'affaires par une
hausse du taux de marge. De même, elle se doit d'utiliser efficacement
ses ressources afin de favoriser l'augmentation du chiffre d'affaires pour
s'assurer un meilleur rendement économique.
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