1.2.2. La production d'information par la banque
L'emprunt bancaire revêt un caractère de
signalisation. Dans le cas où les entreprises sont dans
l'incapacité de faire la signalisation, la banque procède par une
production et une transmission au marché d'une information gratuite sur
la qualité de l'entreprise et ses revenus futurs. Selon Vilanova en
1999, cette information s'adresse aux partenaires externes qu'ils soient
investisseurs ou non-investisseurs car ces derniers sont sous informés
et incapables d'atténuer leur déficit informationnel. Dans ces
conditions, ils sont incités à exploiter l'information transmise
par la décision du prêt bancaire pour faire l'évaluation de
la santé financière de la firme.
C'est ainsi FAMA en 1985 argumente que les entreprises qui
sont financées par les crédits bancaires parviennent à
émettre un signal de bonne performance au marché. Ce signal est
d'autant plus important lorsque la dette est à court terme. Dans ce cas,
la banque est considérée un créancier de rang
inférieur et le renouvellement de la dette aux créanciers de rang
supérieur. Ce qui fait que ces derniers
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recourent à ce signal et ne s'engagent pas, à
leur tour, dans le processus d'évaluation couteux de la santé de
la firme en question.
L'emprunt bancaire est considéré donc comme une
dette interne qui donne un accès à une information privée
indisponible au prêteur externe. L'endettement bancaire permet ainsi
à l'emprunteur de réaliser des économies des couts de
production de l'information.
En effet, le signal bancaire semble être un outil de
prise de décision pour les partenaires investisseurs, à savoir
les actionnaires externes et d'autres créanciers. L'information qui est
transmise par la banque permet aux partenaires de réduire leur effort de
surveillance, ce qui les amène à se concentrer sur la production
des biens et services et de déléguer le contrôle de la
l'entreprise à la banque. Alors le mécanisme de transfert de
l'information peut se présenter de la manière suivante au travers
cette figure ci-dessous : Figure n°3 : la signalisation par
l'emprunt bancaire
Emprunteur
Étape1 : décision de prêt
Étape3 : décision
d'investissement
Banque (informée)
Étape2 : signal sur l'emprunteur
Partenaires externes (sous-informés)
Source : Vilanova (1999, p.60)
Elle est à mesure de donner la solution aux
problèmes de manière plus efficace que d'autres partenaires
externes grâce aux quatre fonctions qu'elle assure. Ces quatre fonctions
sont les suivantes :
? Elle collecte d'abord une information privative sur
l'emprunteur ;
? Elle traite l'information et contrôle le risque ;
? Elle produit l'information destinée au marché,
véhiculée par les
contrats de crédit ;
? Elle dispose la capacité de signalisation.
A partir de ceci, le problème se pose sur la
supériorité du savoir bancaire et de la crédibilité
de
l'information transmise par la banque où la
préoccupation majeur est de savoir pourquoi la banque est
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la plus apte que d'autres intermédiaires financiers
à lever l'asymétrie d'information des emprunteurs ? Ce qui nous
amène à aborder le point lié aux actions menées par
la banque face à la situation d'asymétrie d'information.
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