2.1.2. ÉVOLUTION DES AUTRES VARIABLES DE LA
POLITIQUE MONETAIRE
a. Les agrégats monétaires
En 2017, il s'est observé globalement une
évolution haussière des agrégats monétaires. La
hausse de la base monétaire a été expliquée par
l'augmentation des avoirs intérieurs nets, tandis que celle de la masse
monétaire était portée principalement par la forte
croissance des avoirs extérieurs nets. Ainsi, le multiplicateur
monétaire s'est légèrement accru, s'écartant de sa
trajectoire baissière observée à partir de 2015.
Tableau 2-5 Evolution des Agrégats Monétaire
de la BCC de 2010 à 2017 (en millions de CDF)
|
2010
|
2011
|
2012
|
2013
|
2014
|
2015
|
2016
|
2017
|
|
Base monétaire
|
621
|
809
|
857,1
|
994,4
|
1 134,00
|
1 267,70
|
1 619,90
|
1 983,70
|
|
Base monétaire sens strict
|
612,2
|
798,8
|
849,2
|
988,3
|
1 110,30
|
1 262,30
|
1 610,70
|
1 952,00
|
|
Circulation fiduciaire
|
510,1
|
647,5
|
642,6
|
760,5
|
817,4
|
868,1
|
1 153,30
|
1 454,80
|
|
Dépôt des banques
|
116,3
|
151,2
|
206,6
|
210,5
|
272,3
|
374,4
|
438,8
|
477,6
|
|
Dépôts en devises
|
5
|
6,5
|
4
|
2
|
20,1
|
2,2
|
5,1
|
25,6
|
|
Provision pour importation
|
3,9
|
3,8
|
3,9
|
4,1
|
3,6
|
3,3
|
4,1
|
6,1
|
|
Variation base monétaire en %
|
|
30,27
|
5,95
|
16,02
|
14,04
|
11,79
|
27,78
|
22,46
|
|
Masse monétaire M2
|
2 008,60
|
2 443,60
|
2 956,70
|
3 470,70
|
3 948,00
|
4 355,80
|
5 337,80
|
7 609,90
|
|
Masse monétaire (sens strict)
|
705,10
|
790,00
|
887,30
|
1 072,60
|
1 181,60
|
1 324,90
|
1 674,90
|
1 985,30
|
|
Circulation fiduciaire
|
489,40
|
615,30
|
595,20
|
692,90
|
742,50
|
781,90
|
1 073,40
|
1 355,20
|
|
Dépôts à vue
|
215,70
|
174,70
|
292,10
|
379,70
|
67,00
|
543,10
|
601,40
|
630,10
|
|
Quasi-monnaie
|
1 258,60
|
1 628,40
|
2 046,70
|
2 398,10
|
2 766,40
|
3 015,00
|
3 636,30
|
5 594,50
|
|
Dépôts à terme en MN
|
8,50
|
17,50
|
25,70
|
30,40
|
35,60
|
72,80
|
58,20
|
45,80
|
|
Dépôts en devises
|
1 250,10
|
1 610,80
|
2 020,90
|
2 367,70
|
2 730,80
|
2 942,20
|
3 578,10
|
5 548,70
|
|
Dépôts en devises (en %)
|
99,32
|
98,92
|
98,74
|
98,73
|
98,71
|
97,59
|
98,40
|
99,18
|
|
Provision pour importation
|
45,00
|
25,20
|
22,80
|
21,70
|
17,60
|
15,90
|
26,60
|
30,10
|
|
Variation M2 en %
|
|
21,66
|
21,00
|
17,38
|
13,75
|
10,33
|
22,54
|
42,57
|
|
Multiplicateur Monétaire
|
3,23
|
3,02
|
3,45
|
3,49
|
3,48
|
3,44
|
3,30
|
3,84
|
Source : Elaboré sur base des données de la
BCC.
Commentaire : En observant les données
du tableau ci-haut nous pouvons clairement remarquer le taux de croissance
excessive des agrégats monétaires. Pour la période allant
de 2010 à 2017, la masse monétaire M2 a une croissance moyenne
d'environ 21% tandis la croissance moyenne du PIB pour la même
période a été d'environ 7%. Cela est une situation
~ 51 ~
néfaste pour la maitrise de l'inflation car c'est un
facteur d'accentuation du taux de ce dernier du fait que la sphère
monétaire évolue plus vite que celle réelle.
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