1.1.4.3. LE CANAL DES ANTICIPATIONS ET LES EFFETS
D'ANNONCE
A la différence des deux canaux
précédents, les effets d'annonce fonctionnent même lorsque
les anticipations des agents ne changent pas, ils ont pour objectif d'agir sur
les anticipations. En modifiant certains variables sous leur contrôle,
chargées d'un fort degré de signification, les autorités
monétaires indiquent aux agents privés leurs intentions futures.
L'importance de ce canal est double : d'une part, toutes les prévisions
sur le futur ont un impact immédiat sur la situation présente et
d'autre part, leur dimension « autoréalisatrice ». La
puissance des marchés est devenue telle que le moindre doute des
opérateurs sur les intentions des autorités monétaires
peut avoir des effets dévastateurs, d'où l'intérêt
de communiquer avec les marchés en leur envoyant des signaux clairs et
crédibles. En effet, si les agents économiques ont confiance dans
l'efficacité de la politique monétaire, ils adopteront d'eux
même des comportements moins inflationnistes (s'endetter moins ;
reconstituer leur épargne; ...).
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